本周市场方面，上证指数下跌4.37%，报收2889.76点，深证成指下跌5.36%，报收9409.95点。中小板指下跌4.67%，报收6498.97点。创业板指下跌5.6%，报收1549.66点。本周6月19日，受到中美贸易摩擦升级的影响，沪深两市全线重挫，沪指单边大跌3.7%，创业板指数暴跌近6%。个股一片惨绿，两市1600只个股跌幅超9%，跌停个股超1000只。随后周三、周五均出现无量反弹，指数则在盘中屡创新低。尤其是周五，上证指数触及2837点，为本轮下跌行情的新低。外围市场方面，标普500全周累跌0.9%。道琼斯全周累跌2%。纳斯达克全周跌0.7%。WTI 8月原油期货收涨4.64%，报68.58美元/桶，创约一个月收盘新高，全周累涨5.8%。布伦特8月原油期货收涨3.42%，报75.55美元/桶，全周累涨2.9%。

消息面方面，6月15日，白宫对中美贸易发表声明，对1102种产品总额500亿美元商品征收25%关税。这意味着美方已正式挑起中美贸易战。中国商务部发表声明，对美方反复无常挑起贸易战的做法表示坚决反对。随后中方出台了同等规模、同等力度的征税措施，亦公布了对美加征关税的两份商品清单。清单1包括大豆、汽车、水产品等545种商品，涉及中国自美国进口金额约340亿美元，将从2018年7月6日起加征25%的关税，清单2包含化工品、医疗设备、能源产品等领域114种商品，涉及中国自美国进口金额约160亿美元，生效时间将另行公告。中美贸易战的升级影响，从短期来看会给两国经济增长造成负面冲击，带来通胀上行压力。而中长期影响将取决于事态如何发展。

经济数据方面，5月份全国货运总发送量33884万吨，同比增长11.8%，创今年以来新高。5月份全国货运总周转量为2409亿吨公里，同比增长10.9%。 前5个月全国铁路固定资产投资累计完成额为1993.43亿元，同比下降8.5%。5月的货运数据整体保持平稳增长也表明5月经济活动较为活跃，整体经济情况较好。

外围经济数据方面，欧元区6月制造业PMI初值55，降至十八个月最低，符合预期55，低于前值55.5。制造业显示出在未来几个月内出现增速进一步下滑的趋势，企业表达了对贸易冲突和政治不确定性的担忧。 欧元区6月服务业PMI初值55，为4个月以来新高，高于预期53.8和前值53.8，其中欧元区6月服务业PMI就业分项指数为55.2，创逾10年来最高。欧元区6月份服务业表现有所改善，帮助抵消了制造业的疲软表现。

总体来看，本周上证指数一举跌破3000点和2900点，当前风险偏好可能已经降至阶段性低点。目前市场的估值已经处于相对低位，降低了市场大幅下跌的可能性，另外一方面，伴随着政策微调，流动性预期有望边际改善，市场环境趋向缓和，预计指数将于震荡中逐步探底。