本周市场方面，上证指数下跌1.47%，报收2847.42点，深证成指下跌0.32%，报收9379.47点。中小板指下跌0.33%，报收6477.76点。创业板指上涨3.68%，报收1606.72点。由于中美贸易摩擦的升级和市场的悲观预期，市场进行了快速的情绪宣泄，近期上证综指在跌破3000点后加速下行再次跌破2900点，本周上证指数最低触及2782.38点，创业板指也跌破1600点并逼近1500点，两者均创出近两年来的新低。外围市场方面，全周标普500累跌1.33%；道指累跌1.26%，连跌三周，纳指累跌2.37%。6月，标普500累涨0.49%，道指累跌0.59%，纳指累涨0.92%。WTI 8月原油期货收涨0.95%，报74.15美元/桶，创2014年11月份以来收盘新高，6月份累涨约11%，2018年迄今累涨将近23%。

消息面方面，6月24日中国人民银行决定，从2018年7月5日起下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，尽管6月20日国务院常务会议已表示将继续定向降准支持小微企业的信贷需求，央行此次定向降准属于落实国务院常务会议的部署，大体在市场预期之内，但是降准的力度和范围仍然出乎市场意料。综合测算，这次释放资金约7000亿。此次定向降准是为了缓解小微融资难、融资贵的问题，今年以来，央行已经实施了三次定向降准。第一次是1月25日开始实施的面向普惠金融的定向降准，释放长期流动性约4500亿元。第二次是4月25日实施的定向降准置换9000亿元MLF，同时释放增量资金约4000亿元。

经济数据方面，统计局最新公布数据，2018年6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.5%，略低于经济学家预测中值51.6%，比上月回落0.4个百分点。但6月数值仍高于上半年均值0.2个百分点，制造业总体继续保持扩张态势。从企业规模看，大型企业PMI为52.9%，比上月回落0.2个百分点，仍为年内次高点，也是制造业保持稳步扩张的主要支撑。从分项数据看，6月进出口景气度有所回落。新出口订单指数为49.8%，比上月下降1.4个百分点。进口指数为50.0%，低于上月0.9个百分点，制造业进出口总体有所放缓。价格指数继续上行。主要原材料购进价格指数为57.7%，高于上月1.0个百分点，连续两个月上升；出厂价格指数为53.3%，比上月上升0.1个百分点，为今年高点。其中黑色金属冶炼及压延加工业的主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均升至70.0%以上，涨幅有所扩大。

总体来看，本轮市场的下跌是多重因素叠加所致，既有基本面转弱、流动性紧张的预期因素，同时还有信用风险暴露加剧，中美贸易摩擦升级等担忧情绪升温，另外股票质押风险暴露等也加重了市场恐慌，但在情绪充分释放之后市场已对可预期利空有所消化，目前大盘进入情绪修复阶段的可能性大，市场上释放出一系列的积极信号也有利于平复市场情绪。