一周视点（2019.11.30）
文章来源：懋峰资产发布时间：2019-12-02
本周市场方面，上证指数全周累跌0.46%，报收2871.98点，成交7402亿元；深证成指全周累跌0.46%，报收9582.16点，成交1.1万亿元；中小板指全周累跌1.28%，报收6096.48点，成交4604亿元；创业板指全周累跌0.89%，报收1664.90点，成交4561亿元。近期由于香港问题较为突出，中美关系显得愈加复杂，引起市场对于中美博弈走向的担忧。外围市场方面，道指全周累涨0.63%，纳指全周累涨1.71%，标普500全周累涨0.99%，原油市场方面，WTI1月原油期货全周累跌3.67%，报55.65美元/桶，布伦特1月原油期货全周累跌2.63%，报60.73美元/桶。
消息面方面，11月25日，央行发布了《中国金融稳定报告（2019）》，对2018年以来我国金融体系的稳健性状况进行了全面评估。报告指出，在全球经济政治格局仍处在深度调整的过程中，中国金融系统始终坚持稳中求进，按照高质量发展要求，推动宏观政策有效实施，实现了防范化解重大金融风险攻坚战的良好开局。对于未来将开展的工作，值得注意的是：一是尽快修订证券法，并推动证券法、刑法联动修订，对于欺诈发行、虚假信息披露等证券市场违法违规行为加大惩戒力度，加强投资者保护；二是加强对股市，债市、汇市的实时监测，阻断跨市场、跨区域、跨境风险传染，防范异常波动和共振，在金融市场开放步伐不断加快的现实情况下，防范金融风险，增强国家金融安全的需求更为突出；三是再次提到“房住不炒”，说明房地产行业仍是实施严格调控政策。
经济数据方面，国家统计局11月27日发布的工业企业财务数据显示，2019年1—10月份，全国规模以上工业企业利润总额同比下降2.9%，降幅比1—9月扩大0.8个百分点。10月份，工业企业利润同比下降9.9%，降幅比9月份扩大4.6个百分点，并且已连续三个月同比下降，降幅不断扩大，表明经济下行压力加大，市场需求趋缓，工业品价格下降，且下降幅度不断扩大，不断压缩企业经营利润。从行业看，1—10月份，在41个工业大类行业中，30个行业利润总额同比增加，11个行业减少。其中石油、煤炭及其他燃料加工业利润下降51.2%，比1—9月收窄1.3个百分点，但仍是利润降幅最大的行业；黑色金属冶炼和压延加工业下降44.2%，比1—9月扩大2.4个百分点；化学原料和化学制品制造业下降25.3%，比1—9月扩大12.3个百分点；汽车制造业下降14.7%，比1—9月收窄1.9个百分点。以上行业利润的大幅下降严重拖累了经济的整体表现。
总的来说，在经济下行压力不断加大的情况下，国内宏观政策在求稳的基础上，加强国际间的经济合作，主要体现在加大市场开放力度和深度，以金融市场尤甚，同时注重挖掘消费潜力以增强经济韧性。对于国内未来经济发展仍保持谨慎乐观态度。