一周视点（2019.11.23）
文章来源：懋峰资产发布时间：2019-11-25
本周市场方面，上证指数全周累跌0.21%，报收2885.29点，成交7794亿元；深证成指全周累跌0.22%，报收9626.90点，成交1.3万亿元；中小板指全周累跌0.35%，报收6175.57点，成交5243亿元；创业板指全周累涨0.30%，报收1679.80点，成交4561亿元。外围市场方面，道指全周累跌0.46%，纳指全周累跌0.25%，标普500全周累跌0.33%，原油市场方面，WTI1月原油期货全周累涨0.16%，报57.92美元/桶，布伦特1月原油期货全周累涨0.32%，报63.50美元/桶。
消息面方面，11月20日召开的国务院常务会议决定，为进一步减轻纳税人特别是中低收入群体负担，暂定两年内对综合所得年收入不超过12万元或年度补税金额较低的纳税人，免除汇算清缴义务。国家税务总局数据显示，今年前三季度，个人所得税改革新增减税4426亿元，累计人均减税1764元，惠及2.5亿纳税人。个人所得税的减少，可以直接增加居民收入，提升居民消费能力，有助于进一步扩大内需以促进经济增长。财政部数据显示，今年前10个月个人所得税下降28.6%。建立个人所得税年度汇算清缴制度，主要是完善落实专项附加扣除政策。
经济数据方面，据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019年11月20日LPR：1年期为4.15%，5年期以上为4.80%。相较于第三次报价，本月两个期限的LPR均下调了5个基点；相较于第一次报价，本月1年期LPR已累计下调10个基点，5年期LPR进行了首次下调累计5个基点。本月LPR报价下调幅度与11月5日央行下调1年期MLF利率5个基点和11月18日进行7天逆回购操作时下调5个基点一致，从而明确了央行货币政策价格工具的传导机制，表明央行政策利率变动对LPR变动将产生更直接有效的影响。本次5年期LPR报价利率首次下行5个基点反映了降息后市场化报价机制下中长期融资利率有所下行，超出市场预期。虽然住房抵押贷款利率等长期贷款利率的定价基准有所下行，但三季度货币政策执行报告中仍然坚持不将房地产作为短期经济刺激手段，房地产调控政策仍然坚持因城施策的思路。
总的来说，从近期央行的表态和实际操作来看，实施偏宽松的货币政策成为市场的普遍共识，且领导层不断强调资金的传导方向，应最大限度地引到支持实体经济中，让企业实际受惠，从而稳定国内经济增长。