一周视点（2019.4.13）
文章来源：懋峰资产发布时间：2019-04-15
本周市场方面，上证指数全周累跌1.78%，报收3188.63点，成交1.9万亿元；深证成指累跌2.72%，报收10132.34点，成交2.3万亿元；中小板指累跌3.77%，报收6411.38点，成交9953亿元；创业板指累跌4.59%，报收1695.73点，成交6307亿元。由于之前上涨较快，本周市场基本处在调整状态。外围市场方面，道指全周累跌0.05%，纳指全周累涨0.57%，标普500全周累涨0.51%。国际原油方面，WTI 5月原油期货全周累涨1.22%，报63.85美元/桶，布伦特6月原油期货全周累涨1.72%，报71.55美元/桶。
消息面方面，4月12日，中国央行公布数据显示，中国3月新增人民币贷款1.69万亿元，高于预期的1.25万亿元，较2月的8858亿元明显回升，纵览一季度，人民币贷款共增加5.81万亿元，同比多增9526亿元；外币贷款增加461亿美元，同比多增137亿美元。3月社融规模增量2.86万亿，远超预期的1.85亿元，较2月的7030亿元大幅反弹。从季度看，社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元。3月M2货币供应同比8.6%，创13个月新高，M1货币供应同比4.6%，创8个月新高。考虑到社融存量增速对经济增速有极为准确的领先作用，2019年的经济企稳回升应是必然趋势。
经济数据方面，根据中国海关总署4月12日公布数据，以美元计，中国3月出口同比增长14.2%，预期增长6.5%，前值下降20.7%；进口下降7.6%，预期增0.2%，前值降5.2%。 一季度，中国外贸进出口总值1.03万亿美元，下降1.5%。其中，出口5517.6亿美元，增长1.4%；进口4754.5亿美元，下降4.8%；贸易顺差763.1亿美元，扩大70.6%。分国别/地区看，一季度，欧盟、东盟和美国仍为我国前三大贸易伙伴，以人民币计价，我国对欧盟进出口总值为1.11万亿元，增长11.5%，占我外贸总值的15.8%；我与东盟贸易总值为9345.5亿元，增长8.1%，占13.3%，说明“一带一路”政策对出口提振作用明显；同期，中美贸易总值为8158.6亿元，下降11%，占11.6%。从整体上看，一季度进出口均偏弱，同比增速均弱于2018年四季度和2018年全年，主要原因在于2018年国际贸易问题，导致进出口出现提前的效应，但这一效应将会随着贸易问题缓和逐渐消退。
总的来说，3月CPI和PPI数据有明显的的好转，释放出经济基本面好转的迹象，但仍需其他经济数据的进一步确认，周五公布了超预期的3月对外出口和社融数据，对指数的上涨形成一定的支撑。