一周视点（2018.12.15）
文章来源：懋峰资产发布时间：2018-12-17
本周市场方面，上证指数全周累跌0.47%，报收2593.74点，成交5297亿元；深证成指累跌1.35%，报收7629.65点，成交7489亿元；中小板指累跌2.22%，报收5014.62点，成交3352亿元；创业板指累跌2.28%，报收1310.46点，成交2299亿元。周五，国家统计局发布中国11月经济数据，工业、消费增速均放缓，反映当前经济下行压力较大，股市、汇市双双下挫，沪深两市低开后单边下行，跌幅不断扩大。外围市场方面，道指全周累跌1.18%，纳指全周累跌0.84%，标普500全周累跌1.26%。国际原油方面，WTI 2月原油期货全周累跌2.64%，报51.22美元/桶，布伦特2月原油期货全周累跌2.30%，报60.25美元/桶。
消息面方面，14日，国务院关税税则委员会决定从2019年1月1日起，对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税3个月，涉及211个税目。消息发布之后，特斯拉和宝马均表示将会下调部分车型的价格。特斯拉部分车型降价超10万，降幅超过11%，宝马表示对中国大陆市场销售的原产于美国的BMWX5、X6，以及X5M和X6M的厂家建议零售价进行适当调整，并于12月15日起施行。其中，BMWX5的建议零售价下调到关税为15%时的水平。今年以来，我国三次调整汽车关税，美国车企也随关税的调整相应调整汽车售价，不过，按照公告内容，此次暂停加征关税的时间仅为3个月，后面是否发生变化取决于中美贸易谈判的结果，还应持续关注政策动向。
经济数据方面，国家统计局14日发布数据显示，中国11月规模以上工业增加值同比增长5.4%，不及预期和前值的5.9%。中国1至11月规模以上工业增加值同增长比6.3%，同样不及预期和前值的6.4%。其中采矿业增速回落幅度最大，增加值同比增长2.3%，回落1.5个百分点，主要应该是受石油价格的大幅度下跌的影响，11月国际原油价格跌幅超过20%。中国11月社会消费品零售总额连续两个月下滑，同比增长8.1%，不及预期8.8%和前值8.6%。汽车消费增速同比为-16.7%，降幅比上月扩大3.6个百分点，连续五个月回落，且回落幅度逐渐扩大；石油类商品增速回落8.6个百分点，据测算，此两类商品拉低社会消费品零售总额增速超过0.7个百分点。随着经济下行压力加大，居民消费能力和消费意愿均受到较大冲击，消费顺周期性逐渐体现，目前暂无有效刺激政策的情况下，消费悲观情绪继续升温。投资方面，1-11月，中国城镇固定资产投资同比增长5.9%，增速提高0.2个百分点，好于市场预期的5.8%，已经连续三个月回升，基建发力的成果在逐渐显现，预计来年的基建将会有较好的表现。
总的来说，本周市场交易量有所萎缩，自上周五至本周三，沪市成交量均不足千亿元，说明在当前贸易谈判存在较多不确定性的情况下，投资者普遍持观望态度，交易情绪不高，贸易方面，合作才能共赢，因此我们对谈判的前景还是持乐观的态度。