一周视点（2018.9.8）
文章来源：懋峰资产发布时间：2018-09-08
本周市场方面，上证指数全周累跌0.84%，报收2702.30点，成交5459亿元；深证成指累跌1.69%，报收8322.36点，成交7453亿元；中小板指累跌2.23%，报收5417.39点，成交2971亿元；创业板指累跌0.69%，报收1425.23点，成交1979亿元。周二A股市场早盘维持窄幅震荡，午后护盘资金入市，券商、银行、保险等金融股率先上涨，带动各个板块上涨，军工、进出口贸易相关等多个板块拉升走高，沪深股指午后单边上扬。行业、地区板块全线上涨，个股普涨。值得注意的是，近期乐视网、中弘股份等绩差股受资金炒作，其中乐视网12个交易日涨近一倍，绩差股的炒作对市场情绪的修复有一定作用。外围市场方面，全周标普500全周累跌1.03%；道指累跌0.19%，纳指累跌2.55%。周三推特、Facebook、谷歌关于外国势力利用社交平台干扰美国选举事宜受到美国参议院情报委员会问询，美国司法部或调查科技巨头垄断和内容审查问题，引发科技股集体下跌，刘强东事件也连累中概股集体杀跌。WTI 10月原油期货全周累跌2.78%，报67.86美元/桶；布伦特11月原油期货全周累跌0.7%，报77.10美元/桶。
消息面方面，证监会会同财政部、人民银行、国资委、银保监会等有关部门，研究起草了《中华人民共和国公司法修正案》草案，对《公司法》股份回购的规定作出修改，并于9月6日向社会公开征求意见。一是增加股份回购情形，包括用于员工持股计划，上市公司为配合可转换公司债券、认股权证的发行用于股权转换的，上市公司为维护公司信用及股东权益所必需的，法律、行政法规规定的其他情形等。二是完善实施股份回购的决策程序，简化公司因实施员工持股计划或者股权激励，上市公司配合可转换公司债券、认股权证发行用于股权转换，以及上市公司为维护公司信用及股东权益等情形实施股份回购的决策程序。三是建立库存股制度，明确公司因特定情形回购的本公司股份，可以以库存方式持有。增加股份回购情形对于上市公司来说，首先就是能够更加有效维护上市公司股价，避免由于信息不对称而产生过大的波动，有利于维护股东的利益。其次，也可以更大程度上调动管理层和员工的积极性，增加他们在企业经营中的话语权，使得公司股价和经营业绩之间形成良性互动，有利于企业长久稳定发展。再次，上市公司在面对恶意收购时，就可以通过回购来增加对方的收购成本，同时增加自己的筹码，避免企业被恶意收购导致变动。
经济数据方面，商务部9月5日发布数据显示，今年前7个月我国服务进出口总额超过2.9万亿元，同比增长9.9%，规模创历史新高，服务贸易占外贸（货物贸易和服务贸易）的比重达15.1%，比上年同期提升0.1个百分点，服务进出口增速高于同期货物进出口增速1.3个百分点。其中，服务出口增长14.6%，服务进口增长7.7%，逆差10003.9亿元。今年以来，国内经济稳中向好态势持续巩固，陆续出台的开放举措和服务贸易政策显著提高了经济发展质量，增强了对外贸易发展的内生动力，为我国服务贸易发展提供了有力支撑。在服务贸易继续保持稳中向好态势的同时，结构得到进一步优化。前7个月，新兴服务进出口总额增长20.3%，高于服务进出口总体增速10.4个百分点，拉动新兴服务占比提升近3个百分点。其中，新兴服务出口增长25.4%。进口增长15.2%。另外，试点地区引领作用不断增强，增速高于全国平均水平。前7个月，15个服务贸易创新发展试点地区服务进出口合计占全国的比重为55.8%，同比增长19%，高于全国增速9.1个百分点。其中，服务出口和进口增速分别为18.6%和19.3%，均高于全国平均水平。
总的来说，市场反映较为悲观的经济前景，如宏观经济增速放缓、人民币贬值等；其次，外部环境因素存在较大不确定性，中美贸易战、新兴市场金融危机、中东地缘政治局势紧张，都使得投资者普遍信心不足；随着业绩期结束，A股、港股的走势将更大程度受消息情绪影响，波动率上升。目前处于筑底阶段，市场做多情绪不高，所以每一次反弹幅度都比较小，这是正常现象，但是下方支撑力度较强，短期企稳反弹的概率较大。