一周视点（2018.9.15）
文章来源：懋峰资产发布时间：2018-09-15
本周市场方面，上证指数全周累跌0.76%，报收2681.64点，成交5107亿元；深证成指累跌2.51%，报收8113.88点，成交6877亿元；中小板指累跌3.17%，报收5533.30点，成交2903亿元；创业板指累跌4.12%，报收1366.57点，成交2225亿元。周一沪深两市低开低走，走出单边下行的行情，深成指和创业板指均创四年来的新低，周二沪指创两年半以来新低，之后几天，三大股指相继续创新低，创业板指更是一周五天连续创盘中新低，市场情绪持续低迷。外围市场方面，全周标普500全周累涨1.16%；道指累涨0.92%，纳指累涨1.36%。WTI 10月原油期货全周累涨1.82%，报68.98美元/桶；布伦特11月原油期货全周累涨1.65%，报78.10美元/桶。
消息面方面，9月11日晚间，中国人民银行、中国证监会联合发布2018年第14号公告，围绕逐步统一银行间债券市场和交易所债券市场评级业务资质，加强对信用评级机构监管和监管信息共享，推进信用评级机构完善内部制度，统一评级标准，提高评级质量等方面进行了规范。一是获得银行间债券市场或交易所债券市场评级资质的评级机构，可以同时在两个市场开展评级业务。资质互认加大了评级机构在两个债券市场的竞争，有利于提升评级质量和投资人服务质量。二是鼓励同一实际控制人下不同的信用评级机构的兼并重组，整合后的信用评级机构应当统一评级标准、技术方法和业务规范等。这有利于债券评级走向规范，并降低监管难度。三是多头监管走向统一。之前债券市场由中国人民银行、证监会、原银监会、原保监会和发改委等部门多头监管，各部门有不同的评级标准，造成管理混乱，今由中国人民银行和证监会监管，将统一评级标准，规范管理，并明确将加强对评级机构的监管，有利于打消买卖评级级别和违规评级的乱象。
经济数据方面，9月10日，国家统计局发布了2018年8月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。从环比看，8月份CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。从同比看，8月份CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。今年二季度、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪肉价格和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。PPI方面，从环比看，8月份PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从同比看，8月份PPI上涨4.1%，涨幅比上月回落0.5个百分点。考虑到最近宏观政策调整之后，更为宽松和积极的货币政策和财政政策将重点支持基建投资，会提振相关原材料和工程机械设备需求。因此下半年PPI依然可能会维持下行趋势， 但下行的幅度会明显收窄。如果政策调整力度超预期，不排除部分月度PPI会有小幅反弹。
总的来说，市场情绪持续低迷，虽然受美国主动要求同中国展开新一轮贸易谈判消息刺激，周四A股展开超跌反弹。但是由于特朗普的反复无常及美联储可能在9月下旬加息，市场对前景还是较为悲观，从近来机构抱团的白马股和权重股相继“砸盘”使得股指连续创新低就可见一斑。但通常认为白马股的暴跌往往是熊市最后一轮的下跌，后或迎来新一轮牛市。