一周视点（2015.7.18）
文章来源：懋峰资产发布时间：2015-08-17
本周五上证指数报收3957.35，上涨3.51%，创业板报收2783.32，上涨5.95%。在IF1507、IH1507和IC1507三大期指主力合约即将交割之际，其持仓量大幅缩小，基差亦迅速收敛，由此“期指交割日多空决战”几乎没有发生可能，市场不确定性被消除。期指交割结算价以最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价为准，在这节点上空头也不会轻举妄动。考虑到原本处于观望的场外资金也会顺势进场，在形势相对确定的情况下，我们周四就加了近五成仓位，周五取得了相对安全的收益。
整个市场来看，自7月8日创业板各只股票打开跌停，流动性危机已逐步化解，标志着股灾已经结束。大灾过后，监管层不会放任配资不管，去杠杆进程仍会进行，市场积聚的人气被打散后很难再短时间内聚拢，短期市场大概率以震荡市或盘整市为主。一方面，7月12日中国证监会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，7月16日恒生电子发布公告称将关闭HOMS系统任何账户开立功能，并通知所有客户不得再对现有账户增资。上述均表明政府已加强监管，正逐步清理场外配资。且沪深两市两融余额从上周五的1.44万亿下降至7月16日的1.42万亿，略有下降，仍处于较高水位。另一方面清理配资的同时，国家仍会继续维稳股市。从本周三的走势来看，政府护盘是为了维稳，而并非为前期的泡沫买单。当前欧元区峰会已就希腊问题达成一致，欧元区领导与希腊达成了新的债务协议，希腊债务危机的解决使外部环境相对稳定下来。总的来说，市场风险已得到释放，市场流动性也逐步恢复，市场相对稳定，但对于后市仍需保持谨慎。