一周视点（2015.7.11）
文章来源：懋峰资产发布时间：2015-05-14
本周上证指数上涨5.61%，创业板指数下跌2.68%，但市场具体表现却惊心动魄，上半周市场继续遭受股灾，下半周开始随着成长股流动性危机解除后，市场随后反弹。
首先，本周上半周见证了救市政策的失效。上周末救市政策方面：21家券商联合表态，合计出资不低于1200亿元用于投资蓝筹ETF；暂停IPO；央行将协助通过多种形式给予证金公司流动性支持，该信息是由证监会公布的。从上述救市政策来看，救市主体依旧是证监会，央行与财政部等机构并没有表态，实际上高层对于救市方法存在分歧。从具体资金救市来看，起初无论是证金公司或者是汇金，增持护盘的标的是金融板块以及两桶油，实际上这次股灾的本质是成长股流动性危机，当救市资金增持金融以及两桶油后，主板指数止跌，但依旧上千只个股跌停·，流动性危机不仅没有缓解，反而随着上千只个股的跌停，融资盘面临的平仓压力进一步加大。
其次，本周的下半周见证了正确的救市政策，流动性危机解除后市场迎来反弹。救市政策方面：央行直接表态积极协助证金公司通过发行金融债券等方式获得充足流动性；证监会通知要求上市公司大股东及董监高半年内不得减持；财政部以及汇金公布不减持所持上市公司股票。从上述救市政策来看，央行/财政部/银监会等加入救市队伍。实际上更为重要的是，监管层具体的救市政策对路，从本周三开始，证金公司等机构改变买入对象，逐步买入跌停板并且缺乏流动性的成长股，随着成长股跌停板打开后，陆续有场外资金进场，流动性危机缓解。尤其是本周四市场表现，早盘市场中证500股指期货涨停，考虑到中证500指数的构成标的是成长股等，期货涨停带动现货市场逐步回暖，虽然国家队对于大盘蓝筹增持的放缓导致早盘主板指数大跌，但大盘蓝筹不存在流动性危机，相反主板水位的下降，做空动能缓解，同时成长股流动性危机解除后，对于蓝筹股流动性冲击也解除。所以，懋峰资产在周四早盘第一时间提示各微信群，抗灾成功。
最后，流动性危机解除，股灾结束，但不要期望重病出院后的市场迅速参加短跑，灾后市场需要重建，待市场企稳后，懋峰资产将进行布局。