一周视点（2015.8.8）
文章来源：懋峰资产发布时间：2015-08-17
本周上证指数上涨2.21%报收3744.20点，创业板综指上涨2.5%报收2901.72点。本周大盘整体呈现窄幅波动，成交量出现明显萎缩，投资者表现谨慎。 本周交易制度方面，沪深交易所将融券规则T+0改为T+1，限制日内回转交易，考虑到交易所前期对于量化等高频交易账户的限制，监管层意在减小高频量化交易及T＋0融券交易机制对市场造成的波动，但不得不承认，现市场主要矛盾依旧是降杠杆。前期在市场大幅波动下，即使属于同一系统下的证金公司在维稳，但证监会对于HOMS等系统涉及场外配资的调查并没有受到影响，表明监管层降杠杆的决心。对于政府救市，应该认识到，政府仅管流动性风险，不保指数，同时在降杠杆的背景下，指数持续走高是无法降杠杆的。
近日，有18家上市券商公布了7月业绩，市场成交量以及两融余额的下滑、IPO暂停以及券商自营影响，券商行业业绩受到冲击。银行业方面，截至6月末，银行业金融机构不良贷款余额为1.8万亿元，同比增长35.7%，比年初增加3222亿元，已达去年全年增量的1.25倍，不良贷款率1.82%，较年初上升0.22个百分点。目前，主板指数维持在这个点位得益于政府对于大盘蓝筹的护盘，而大盘蓝筹的基本面可能难以匹配。对于大盘蓝筹企稳持怀疑的背景下，对于短期市场依旧保持谨慎。
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