本周市场方面，上证指数上涨0.62%，报收3412.43点，创业板指数上涨3.65%，报收2538.38点，成长股表现活跃，周三市场大幅下跌，尤其是创业板指数大跌6.63%，市场整体波动率上升。从股灾以来，市场的下跌可以分为两段，以上证指数为例，第一段是从2015年6月12日的5166点下跌至7月8日的3508点，市场随后迎来反弹，反弹最高大约至4100点；第二段是从2015年8月17日的3993点下跌至2015年8月26日的2927点，市场随后迎来反弹，反弹至目前3412点。实际上，结合市场8月17日大约4000点仅仅6个交易日急速下跌1000点，近期市场呈现反弹行情也合理。市场在经历过大致一个月时间的窄幅区间震荡后，于国庆假期后迎来反弹。实际上，这一时间点背后是多重因素的结合。首先，券商清理场外配资接近尾声；其次，国庆假期间外围市场的反弹；再次，随着央行的干预，人民币在岸以及离岸汇率稳定，市场对于人民币的贬值预期暂时消除。但不得不承认，目前市场面临不确定因素众多，诸如宏观经济状况，汇率以及A股常态化的推进。
    宏观经济方面，3季度GDP同比增速6.9%，1-9月份固定资产投资增速降至10.3%，前值为10.9%，9月份零售销售增速10.9%，前值10.8%，9月份工业增加值增速降至5.7%，前值为6.1%。9月固定资产投资单月增速由8月份的9.1%大幅降至6.8%，制造业、房地产以及基建均出现不同程度放缓，其中制造业投资当月增速降至4.6%，房地产投资连续两个月下跌，跌幅由-1.1%扩大至-3.1%，基建投资增速较8月份增速也明显回落。9月房地产销售同比继续增长，增速放缓，增速由28.5%降至15.0%，但9月份新开工面积同比转正，但房地产企业拿地面积未见起色。受益于地产销售导致相关消费回暖，使得零售销售反弹。从固定资产投资资金来源来看，9月份信贷来源单月同比转正，其中房地产信贷来源回升以及政府前期专项债等宽信用政策发挥作用，使得有效信用投放得以改善。在房地产以及制造业投资依然呈现放缓的背景下，经济增速依旧面临下行压力。今年从风险防控方面，在央行持续的降准降息等措施的背景，利率下行以及流动性充裕使得地方政府债务完成置换，缓解地方政府债务问题，但也造成部分金融资产价格高估，诸如2015年上半年的股市，因此对于金融资产价格膨胀所带来的风险需要关注与防范。
    汇率方面，从央行2015年8月11日宣布决定完善人民币兑美元汇率中间价报价以来，8月11日为了纠偏中间价与市场价的偏离，当日中间价相对于市场价贬值约2%，造成市场对于中国经济的担忧从而带来较大的贬值预期，这一结果可能是央行没有预料到的，最后迫使央行不得不下大力气干预外汇市场。同时，A股市场面临的环境也将更为复杂，因为加入了汇率变量。实际上，央行的货币政策调整也需要更多考虑外汇市场。例如昨日央行降息+全面降准+定向降准，从经济基本面来看，9月份CPI增幅下滑以及PPI连续43个负增长等经济数据来看，本应积极货币政策，但同时也应注意到本次双降时间点的选择，在欧洲央行周四暗示进一步宽松的背景下，中国央行选择周五多项宽松同时实施，也可能为了观察外围以及汇率市场的反应，多项措施的一次性调整对于汇率的压力一次性体现或许好过多次实施造成市场贬值预期，央行也在寻求汇率与货币政策平衡。
    A股市场方面，目前A股市场整体估值水平并不低，同时诸如IPO以及大股东减持等处于停滞状态，A股目前并没有常态化，从时间节点来看，2016年1月份大股东减持放开，从市场博弈的角度来看，可能会压缩市场的时间与空间，因此需要后期观察。
    综合上述分析，市场经过前期的暴跌后现阶段以企稳，但市场诸多不确定因素需要观察。