一周视点（2015.10.31）
文章来源：懋峰资产发布时间：2015-11-03
本周市场方面，上证指数下跌0.88%，报收3382.56点，创业板指数下跌2.37%，报收2478.28点，成长股题材股依旧活跃，周二盘中上证跌近3%，创业板跌逾4%，市场恐慌情绪弥漫。实际上，从8月底以来的这波反弹行情，到当前点位已有一定涨幅，对于抢反弹行情的人而言已有一定获利空间，离场意愿较为强烈。市场不会无缘无故出现大的波动，几次灾难前基本都有先兆。如6月底千股跌停潮前的5.28大跌和6.19大跌，8月下旬市场闪崩1000点前的7.27暴跌。市场突然之间的剧烈波动往往意味着市场参与者的剧烈分歧，从初始大多数人看涨买入逐步上升到中途出现大波动，往往是一个拐点。因此大盘反弹至3400后的剧烈调整，确实是一个不稳定因素存在着。
周四周五离岸人民币大幅飙升逾700点，疑是央行在外汇市场干预。对于人民币，在美元加息预期，国内经济持续低迷以及上周的双降政策影响下，应该存在一定程度的贬值预期，而人民币两日的强势走势却与此截然相反，考虑到11月份人民币要加入SDR的评估，短期的大涨具有偶然性，不可持续，即便央行为打破人民币贬值预期进行干预，力度也太强了。因此，当前汇率仍未稳定，仍是不稳定因素。
从本周的消息来看，十八届五中全会于本周四闭幕，全面释放的重要信息，诸如经济保持中高速增长以及二孩政策等。从经济增速来看，要实现到2020年GDP比2010年翻一番的目标，在未来5年我国年均经济增速需要达到6.5%；中国经济当下由于产能过剩、结构转型等因素，经济增长率会有一定下滑，但考虑到我国广阔的市场，以及中西部的巨大发展空间，未来我国的经济增长率不一定就是逐步下滑，也有可能是下滑后再回升，5年平均6.5%是可实现的目标。同时，全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，既是应对人口老龄化的积极措施，也在计划生育的政策计划之中。另外本周人力资源和社会保障部新闻发言人表示，将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营，养老金规模大概2万亿元，按可投资上限30%计算是6000亿元，6000亿元相对于整个市场体量而言微乎其微，相较于股灾期间的万亿元救市资金，也只有一半，救市资金尚不能将大盘维持在4000点以上，给的信心也有限，何况是规模稍小的养老金。实际上养老金是救命钱，风险极度厌恶，养老金即使入市也不是为救市，再说制度等方面尚未确定与完善，将来养老金入市也是循序渐进，对市场起的实质性作用还不太明显。
当前市场已经走出了一定的反弹，3400点持仓较为尴尬，而在市场诸多因素尚未尘埃落定之前，将反弹视为反转，贸然进场似乎不太明智。