一周视点（2015.11.07）
文章来源：懋峰资产发布时间：2015-12-01
11.7本周市场方面，上证指数上涨6.13%，报收3590.03点，创业板指数上涨7.39%，报收2661.41点。本周市场明显呈现两阶段，本周前两个交易日市场维持缩量调整，但后三个交易日市场在券商板块持续涨停的带动下蓝筹板块的活跃度上升，券商、保险、银行以及煤炭石油等板块轮动明显，沪市成交量也放大明显。
实际上对于本周市场下半周市场放量大涨以及券商板块的持续涨停感到困惑，从各大蓝筹板块表现来看，国家队资金（包括证金公司认购5家基金公司的资金）介入明显。随着周五晚证监会发布IPO重启，那么国家队意图清晰，同时券商板块持续涨停也是有关于IPO重启。
从市场结构来看，截止至本周五，沪市总市值约29万亿，流通市值约25万亿，深市总市值约21万亿，流通市值约15万亿，沪深合计总市值约50万亿，流通市值约40万亿。考虑到国有股目前不会减持以及2015年7月6日证监会要求持股5%以上的股东半年内不可减持，通过上市公司前十大股东明细，粗略估计在这40万亿流通市值中实际可以流通大约在三成与四成之间，实际可流通市值可能在15万亿。根据A股公司三季报数据，截至2015年9月30日，国家队出现在1368家公司的股东名单之中，以2015年10月30日的收盘价测算，持股市值约1.4万亿，同时叠加证金公司认购的2000亿元基金以及券商自营盘的配合，国家队实际可管控的市值大约在2万亿，占实际可流通市值可能在13%。因此，在大量筹码集中在国家队手中时，近期市场往上拉动的阻力相对可能较轻。
对于IPO急于重启，考虑IMF将在11月底对于人民币加入SDR进行评审，前期IMF对于中国资本市场评论时认为A股市场非常态化，其中IPO暂停是其中重要一项，因此迫切需要IPO重启进入常态化。首先，那么IPO重启后这一国家队买盘力量短期可能防止IPO重启对于市场造成较大冲击而出手护盘外，但不干预市场将是常态化；其次，IPO重启将改变市场供需求结构。
综合上述分析，近期市场国家队点火使得市场活跃，毕竟国家队干预非常态化，同时证监会要求持股5%以上的股东半年内不让减持也非常态化，后期市场将逐步走向常态化。诸多不确定因素需要继续观察，对于后期市场不应过于乐观，区间宽幅震荡的概率较大。