一周视点（2015.12.5）
文章来源：懋峰资产发布时间：2015-12-11
本周市场方面，上证指数上涨1.99%，报收3524.99点，创业板指数上涨1.39%，报收2692.16点。本周市场走势波动较大，周一市场延续上周五走势，早盘至13时20分市场大跌后随后被拉起，全天市场呈现V型走势，周三市场呈现强烈的二八分化。
实际上，造成上周五市场大跌的因素包括叫停融资类收益互换以及在未公告原因的前提下三家券商被查而造成整体券商板块恐慌，但紧接着上周末中证协紧急解释叫停融资类收益互换：被叫停的融资类收益互换只涉及增量，存量规模仅为784亿元，仍可按合同交易，无集中清理要求。同时在上周末被调查三家券商统一发公告声称是因两融业务违规被调查。实际上，作为证监会旗下管理的机构及时澄清，表明监管层呵护市场之意明显。
2015年12月1日凌晨，IMF宣布将人民币纳入SDR，权重最终定为10.92%。人民币“入篮”，意味着人民币作为国际储备货币的地位得到IMF正式承认。 2003年中国加入WTO使得以贸易为代表的中国经济实现质的飞跃，未来人民币国际化将是中国经济另一次飞跃，而人民币加入SDR对于人民币国际化具有里程碑意义。实际上市场在本周三以大金融板块的大幅上涨正是对于人民币加入SDR的利好反应，但人民币国际化将是长期过程，不是特效药。其实，在目前市场阶段，本身就是非市场化，相较以往，在分析判断中不得不加入国家队这一变量，而本周三市场以大金融板块的大幅上涨大概率有政府资金推动。
本周市场中小创的大幅波动与注册制的消息不无关系。实际上，如若正常通过《证券法》修改后再推注册制，从时间节点来看，与近期高层的表态有出入，从可能的方案来看，全国人大常委会授权国务院调整有关股票发行的行政审批因而推出注册制概率较大。实际上，对于落地于中国的注册制，必定是中国特色的注册制，起初市场扩容将会是有管理的循序渐进的推出。注册制作为2016年市场最为重要的变量，势必将对市场结构,投资方式等等产生深远影响。
站在目前阶段，在市场迈向常态化以及注册制推出前期，市场依旧处于政府维稳阶段，市场出现系统性风险的概率不大，从近期部分相对低估值的板块表现来看，无论从安全边际以及后期机会来看，其他相对低位的蓝筹个股将值得期待。