一周视点（2015.2.26）
文章来源：懋峰资产发布时间：2015-12-28
本周市场方面，上证指数上涨1.37%，报收3627.91点，创业板指数下跌1.26%，报收2794.73点。9月份以来保险资金在各方面因素带动下，提高对二级市场的参与度，对基本面好、低估值的蓝筹个股相对偏好。而近段时间宝能频繁举牌万科，万科以重大资产重组名义停牌应对股权之争更是很大程度上影响了本周市场的走势。险资的参与，股价短时间内大幅拉升，激发了市场对蓝筹个股的狂热偏好，本周前半段见证了存量资金对价值股的投机参与。价值股短期冲太高促使获利投机盘和投资盘抛售，当前市场没有大规模增量资金入场的迹象，蓝筹股回落带动指数后半周回调。市场风格切换下，小盘股表现低迷，创业板交易量持续下降，主板成交量有所放大。
本周消息面方面，中央经济工作会议12月18日至21日在北京举行，会议释放了明年宏观政策的基调：明确阶段性提高赤字率，积极的财政政策将更加积极；稳健的货币政策更加灵活适度，为结构性改革提供合适的条件。明年改革的5大任务：去产能、去库存、去杠杆、降低企业成本、补短板。2015年中央经济工作会议淡化了经济增长这一目标，而简单以“保持经济运行在合理区间”带过。实际上在强调结构性转型的背景下，对于传统行业过剩产能的处理尤为关键，去产能作为5大任务之首，彰显中央对调整经济结构的决心，明年对于传统产业行业的兼并重组将会加快。
12月23日国务院常务会议，确定进一步显著提高直接融资比重措施。推进符合条件的金融机构在风险隔离基础上申请证券业务牌照，研究证券、基金、期货经营机构交叉持牌。注册制的推出是国策，是未来一段时间加速推出的制度。金融机构的交叉持牌也是为了提高直接融资的服务，未来混业经营也是很有可能的。券商板块受此消息影响，周三冲高后大幅回落，反映资本市场对于未来券商在混业经营下的担忧。
目前市场仍处于注册制推出前的维稳阶段，保险资金在二级市场积极参与，提高了价值蓝筹股的活性。因此当前较好的一个选择是，守住洼地，不盲目追高。