一周视点（2016.1.23）
文章来源：懋峰资产发布时间：2016-01-25
本周市场方面，上证综指上涨0.54%，报收2916.56点，创业板指数上涨1.74%，报收2149.59点。市场全周呈现冲高回落，前两个交易日中字头个股表现活跃拉动大盘冲高，但在亚太股市特别是香港市场低迷影响下，周三周四有所疲弱，周五亚太股市普涨，油价暴涨，美元兑港币汇率企稳，带动国内市场收高。
消息面来看，本周IPO重启，7只新股将在春节前陆续发行，此次发行取消预缴款，同样还是市值配售，中签后再缴款。重启新股发行仍属于供应增加，对市场抽血，但新规下市场资金面不会像以前那样受到剧烈影响。达沃斯论坛期间，证监会副主席方星海表示监管层将减少对市场干预，全球应该习惯中国的高波动率，市场动荡根源在中国资产的价值重估。这从侧面说明年初以来市场暴跌国家队没有出手护盘。监管层未来的方向是从制度上完善市场，而不是不断用真金白银维稳市场，市场合理的价格由其合理估值决定。
央行本周通过中短期货币工具向市场至少释放上万亿元的流动性，使得春节前降准降息的可能性大幅降低。实际上去年10月份的双降使得整个市场流动性非常宽松，加大了后期人民币汇率贬值的预期和压力。春节前的流动性紧缺更多是季节性、临时性的需求，考虑到近期离岸人民币兑美元汇率发生大幅波动，对资本市场造成巨大冲击，因此货币政策选择较为缓和的工具，整个货币政策导向相对中性。
继上周美元兑人民币稳住6.57~6.60之后，本周央行进一步采取措施，对境外金融机构境内存放执行正常存款准备金率，此举抑制利用离岸在暗人民币价差套利活动，缓解了人民币汇率贬值压力，本周人民币走势相对平稳。实际上，人民币对美元的贬值预期和压力虽然在央行的强势干预下稳住了，但其影响逐渐传导到香港市场，造成近期港汇大幅走弱。美元兑港元一度到达7.83边缘，资本外流压力造成港股承压，进而又影响到A股市场。
当前全球金融动荡，各国资本市场价格波动率大幅上升，美元处于加息周期，资本从新兴市场回流至美国，全球经济增长乏力等因素仍笼罩着。国内市场减持、扩容压力明显，中小创业绩无法支撑高估值，因此近期依然保持谨慎。