一周视点（2016.1.30）
文章来源：懋峰资产发布时间：2016-01-30
本周市场方面，上证指数下跌6.14%，报收2737.60点，创业板指数下跌7.23%，报收1994.07点，市场成交量萎缩，本周市场延续近期市场持续性下跌走势。外围市场方面，本周外围市场走势在延续近期市场较大波动的背景下呈现反弹，原油期货价格也在预期主要产油国减产的背景下迎来反弹，本周A股市场与外围市场走势呈现一定背离。
近期外围市场反弹的起因主要是欧洲以及日本央行重申量化宽松的货币政策，而本周五日本央行更是意外宣布使用负利率，将金融机构存放在日本央行的部分超额准备金利率从之前的0.1%降至-0.1%，欧洲与日本央行的重申与举措，在美国处于加息以及资金回流美国的背景下，有助于缓解市场对于货币政策转向的担忧。但目前国内面临的经济环境更为复杂，上周五央行流动性座谈会全文表示：补充流动性的工具选择，不轻易实施降准等强有力的货币政策，而这其中的原委更为重要的是央行的首要目标发生变化，前期通过降准降息等强有力的货币政策来稳定经济增长目标转变为近期的稳住汇率，在人民币依旧存在贬值压力的背景下，前期央行希望通过人民币自由浮动来释放由于降准降息等带来的贬值压力，但实际效果大家也看到并不好，同时人民币贬值压力的释放还造成全球资本市场的大幅波动，因此央行货币政策的选择已现掣肘。在日本央行已采取使用负利率这一措施将会带来日元贬值以及欧洲央行量化宽松预期，这将使得人民币汇率承压。站在目前的时点来看，央行选择稳住汇率，但不得不散失一定的货币政策选择权，同时压制着人民币贬值压力，而这样的政策组合在后期可能也将会发生变化。欧洲以及日本央行量化宽松预期促使本周外围市场反弹，但对于国内A股市场的影响可能会相对有限。
对于目前A股所处的环境来看，政府大力干预护盘的概率较小，股灾期间国家队真金白银以及降准降息护盘被认为是造成人民币贬值压力的重要原因，而现在政府的首要目标正是稳住汇率，同时目前不同于去年股灾，当时政府不救市将会造成系统性风险，而目前市场来到现在点位，大规模救市的可能性不大，政府少量护盘干预延缓市场节奏将是可见的。
综合上述分析，对于短期市场依旧保持谨慎。