一周视点（2016.3.26）
文章来源：懋峰资产发布时间：2016-03-28
本周市场方面，上证综指上涨0.82%，收于2979点，创业板指上涨1.75%，报收2216点。周一市场延续上周强势冲高， 随后震荡回落，成交量逐步减少。券商板块集体涨停和创业板的爆发短期一定程度上激发市场人气，但从另一角度来看，即便反弹延续，亦缩小了进一步上涨的空间。本周外围市场及大宗商品均出现回调，美元指数有所上升。
上周末中国证券金融公司宣布全面恢复转融资业务五个期限品种，并下调各期限转融资费率30%以上，这是引发周一持续大涨的直接原因。实际上，当前证金公司转融资金额仅为100余亿，占整个两融规模不到1.2%，转融资规模在前期最高时为1100亿元，占当时两融规模5%。因此即便费率大幅下降，一方面规模太小对整个体量影响不大，另一方面券商大量资金有其成本限制，本周偶有券商下调两融利率仍在7%以上。因此下调转融资费率象征意义大于实质，毕竟杠杆上的牛市是不牢靠，更不是稳固的金融系统所鼓励的。
3月21日，上海证券交易所宣布对*ST博元做出终止上市决定。随后有媒体称证监会列出数十家问题公司黑名单，将推出问题公司退市。对此，证监会也在周五的发布会上澄清。监管层一系列的举措仍在维稳二级市场。国家队作为一个重要的力量在市场上起到很大作用，但我们也看到自股灾以来市场走势非一帆风顺。
对于房地产的调控和限制，认为是应该且必要的。近年来，货币超发并无有效的流向实体经济，去年是股市泡沫，如果不加防范，新的泡沫可能在楼市出现。对于股市，监管层希望稳定以完善资本市场各方面特别是促进融资方面的改革，对于楼市，也是希望价格平稳的基础上去库存，令经济不至于失速下跌。
短期反弹过后，市场情绪偏向积极。当前存在经济和金融系统中的问题似乎也没有出现恶化，但注意到它们也没有得到解决，仍有随时可能爆出。估值高的问题也一直没有解决，或者说企业的盈利没有跟上估值。在市场情绪面好转的情况下，也有可能反弹，但在没有支撑的情况下，上升的空间只怕越来越小。可能哪天某个问题就爆出来。市场短期涨跌伴随情绪升降，宏观基本面却不那么容易变化，这是决定市场大方向的基础。当前我们耐心观察，等待机会。