一周视点（2016.4.16）
文章来源：懋峰资产发布时间：2016-04-16
本周市场方面，上证指数上涨3.12%，报收3078.12点，创业板指数上涨3.58%，报收2309.68点，本周市场上涨主要受通胀以及进出口等数据利好推动。本周外围市场受中国经济数据利好以及原油等大宗商品价格反弹走高。
本周迎来3月份以及一季度经济数据的公布，中国3月CPI同比上涨2.3%，环比下降0.4%，3月份PPI同比下降4.3%，环比上涨0.5%，是2014年1月以来的首次上涨，CPI增速低于市场预期，PPI环比首次转正，显示中国经济在弱复苏的背景下，短期并未出现滞胀风险。
一季度全国固定资产投资同比增长10.7%，增速比1-2月份加快0.5个百分点，分类来看，其中房地产投资同比增长6.2%，增速比1-2月份提高3.2个百分点，基建投资同比增长19.6%，增速比1-2月份加快4.6个百分点，制造业投资同比增长6.4%，增速回落1.1个百分点，显然房地产以及基建投资增速回升带动固定资产投资回暖，相反制造业投资增速继续呈现下滑，房地产销售回暖带动房地产投资回升，在工业企业高债务率的背景，通过居民以及政府加杠杆转移工业企业杠杆率。从工业企业产成品库存来看，规模以上工业企业产成品存库今年前两个月同比增速下降至0.7%，从过去历史来看已经处于低位，低库存意味着需求端有所改善后，工业品价格容易出现反弹，同时3月份中国官方PMI分项中产成品库存指数依旧呈现下滑，可能是受工业企业去杠杆去产能的影响，虽然社会融资规模以及信贷数据维持高位，但主要流向居民以及政府，产能过剩企业受制于流动性紧张影响使得整体复工速度较慢。因此在需求端弱复苏以及工业企业供给端供给相对较慢的背景，PPI等数据环比将继续改善。
综合来看，经济数据向好以及人民币企稳等带动市场风险偏好修复，短期市场出现系统性风险的概率较小。