一周视点（2016.7.30）
文章来源：懋峰资产发布时间：2016-08-01
本周市场方面，上证综指下跌1.11%，报收2979.34点，创业板指数下跌5.67%，报收2122.41点。主板大盘股和中小盘个股呈现分化，一方面有业绩良好的个股板块得到支撑，另一方面次新股及高估值概念板块出现大幅回调。外围市场方面，欧美股市小幅上涨，油价本周大跌，从前期高点回落下来将近20%。
周二政治局会议召开，中央提出要抑制资产泡沫，周三银行理财新规成为市场大跌的导火索。回顾这一年以来的政策，从实体到金融的去杠杆去泡沫进程有条不紊的进行着。去年的股灾及随后市场的暴跌，以最激烈的方式把配资、伞形信托、两融中高杠杆的部分强行清除。在吸取股灾教训后，监管变得更加严格，从各方面降低股市的杠杆。无论是证监会严查资管计划通道业务，还是银监会将颁布理财新规限制银子银行和股市杠杆配资业务，都是尽量降低股市杠杆，防范泡沫再次膨胀破裂的风险。不仅股市，对今年以来楼市的限制，对房地产企业融资用途的规定，也是担心楼市通过加杠杆去库存。因此从降杠杆去泡沫来看政策监管是一脉相承的，为的是把社会中过剩的流动性赶到实体经济。
从近期市场的走向来看，监管的加强使得大小盘股之间出现了分化。欣泰电气确定退市后，又有其他公司发布暂停上市警示；对重大资产重组严格审查，否决多家公司重组项目，叫停涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业的跨界定增；对热炒的妖股与次新股启动特停机制，特停增加了游资炒成本；深交所发文点名对“虚拟现实”、“石墨烯”等热点题材保持高度敏感。以上种种及今年以来证监会每周公布的违法行为处罚，很大程度抑制市场炒作风气，中小盘股讲故事的好日子可能到头了。本周的暴跌，中小盘大受打击，大盘股受到影响也有所下跌。另一方面，IPO的发行加速增加了新股供给，炒新面临更多的标的，自然也更难集中资金炒作。
总的来看，当前监管趋严，打击炒作，抑制资产泡沫，促使社会资金脱虚入实，短期也将抑制市场活跃性，但长期来看对经济和股市都是好的。由于经济仍在底部徘徊，市场估值仍较高，难有趋势性机会，继续等待观察