一周视点（2016.8.27）
文章来源：懋峰资产发布时间：2016-11-07
本周市场方面，上证综指下跌1.22%，报收3070.31点，创业板指数下跌0.67%，报收2189.75点。市场整体延续上周震荡调整，成交量有所回落。外围市场方面，欧美股市小幅下跌，原油及大宗商品价格有所回落，受美联储加息预期升温影响，贵金属价格本月持续回调。
经济数据方面，统计局公布的7月份工业企业利润显示，1-7月份，规模以上工业企业利润同比增长6.9%，增速比1-6月份加快0.7个百分点。其中，7月份利润同比增长11%，增速比6月份加快5.9个百分点。工业企业利润增长的好转是PPI持续改善的结果。七月份大宗商品价格反弹及去年的低基数效应是工业企业利润增长加快的主要原因，由于去年下半年价格和利润水平持续下降，下半年同比增长压力较小。
前天关于6000亿元万能险将陆续撤出A股的消息被认为是导致周四市场下跌的原因，随后保监会对此进行辟谣，对于涉及万能险的一些监管措施目前正处于征求意见稿阶段，即便对近期以来以万能险形式的投资有所限制，也是逐步过渡，不可能采取紧急一刀切的方式，这从今年以来的监管脉络可以发现。监管层逐步降低金融领域杠杆，避免市场大幅波动，在市场恐慌时出手。另一方面来看，从披露的中报来看，万能险投资一般集中在房地产和银行等蓝筹股，年中时这些板块估值相对低估，说明万能险的资金投资偏好比较稳健。
监管层对杠杆资金的限制以及市场风险偏好的降低，使得今年以来高股息优质蓝筹和低风险的固收标的受到资金的持续追捧，而场内的交易规模也较去年大幅回落。当前一方面市场内大量中小个股估值水平高企，另一方面部分蓝筹板块盈利水平相对稳定，市场偏好的改变也使得二者的表现此消彼长。市场短期难有趋势性机会，低估业绩向好的蓝筹个股可能表现会稍好。