一周视点（2017.9.09）
文章来源：懋峰资产发布时间：2017-09-09
截至9月8日，上证指数上涨3.17%，报收3365.24点。深证成指上涨4.68%，报收10970.77点。中小板指上涨6.49%，报收7448.77点。创业板指上涨7.5%，报收1885.27点。本月市场先抑后扬，股指前期由温和反弹转为整荡调整，期间金融、地产、建筑、化工等大盘蓝筹领跌；下旬时受联通混改及银行保险龙头股中报业绩超预期等提振，股指震荡上行，尤其在金融、资源周期迎来久违的同步大涨发力，推动沪指成功突破并站稳3300点，创16年初以来新高。同时创业板一迎来了久违的上涨行情，累计上涨7.5%。外围市场方面，道指累跌0.21%，纳指累涨2.31%。8月以来，人民币持续走强，目前美元兑人民币已跌至6.65附近。
消息面方面，朝鲜宣布周日成功试爆了可装载洲际弹道导弹的“空前威力”的氢弹。这是朝鲜史上威力最大的一次核试验。中国外交部称对此坚决反对并予以强烈谴责，习近平和普京在金砖会议上一致同意坚持朝鲜半岛无核化目标，并密切沟通协调，妥善应对朝鲜再次进行核试验这一最新形势。美国总统特朗普称，朝鲜的核试验行为和表态“持续地怀有敌意且危险”；韩国总统文在寅称，将“采取最严厉的报复措施”；日本首相安倍晋三与美俄总统通话，呼吁联合国安理会做出决议。
经济数据方面，国内经济数据上，国家统计局公布数据显示，8月全国居民消费价格同比上涨1.8%，预期 1.6%，前值 1.4%，环比上涨0.4%。8月全国工业生产者出厂价格同比上涨6.3%，预期 5.7%，前值 5.5%，环比上涨0.9%。通胀数据均超出此前市场预期，CPI主要受鸡蛋和鲜菜价格上涨较多影响，其中，鸡蛋价格因产量减少而上涨16.2%，蔬菜价格上涨8.5%，猪肉价格涨1.3%。PPI方面主要是生产资料价格上涨1.2%，其中钢材、有色金属等主要生产资料价格涨势明显；生活资料价格上涨0.1%。
国外经济数据方面，欧元区、德国、法国8月PMI数据公布，三者8月制造业PMI初值均高于预期。其中，欧元区制造业PMI初值为58.1，为两个月来最高，高于预期值56.3和前值56.5。德国和法国的8月制造业PMI初值也高于预期，其中法国的还创下了76个月来的新高。欧元区整体和两大经济体德国与法国的PMI数值持续走强，新的欧元区PMI指数依然显示该地区经济的强劲势头没有改变。
总体而言，从基本面的角度来看，国内宏观经济的韧性强劲，未来将继续保持在较高的增速，供给侧改革带来各行各业的产能出清，使得强者恒强的效应继续存在，这保证了A股的牛市行情。从全球市场来看，外围市场的走强，验证全球的宏观经济也在向好的方向发展。总的来说我们还是处于一个结构性的慢牛当中，长期的逻辑才刚刚开始。
消息面方面，朝鲜宣布周日成功试爆了可装载洲际弹道导弹的“空前威力”的氢弹。这是朝鲜史上威力最大的一次核试验。中国外交部称对此坚决反对并予以强烈谴责，习近平和普京在金砖会议上一致同意坚持朝鲜半岛无核化目标，并密切沟通协调，妥善应对朝鲜再次进行核试验这一最新形势。美国总统特朗普称，朝鲜的核试验行为和表态“持续地怀有敌意且危险”；韩国总统文在寅称，将“采取最严厉的报复措施”；日本首相安倍晋三与美俄总统通话，呼吁联合国安理会做出决议。
经济数据方面，国内经济数据上，国家统计局公布数据显示，8月全国居民消费价格同比上涨1.8%，预期 1.6%，前值 1.4%，环比上涨0.4%。8月全国工业生产者出厂价格同比上涨6.3%，预期 5.7%，前值 5.5%，环比上涨0.9%。通胀数据均超出此前市场预期，CPI主要受鸡蛋和鲜菜价格上涨较多影响，其中，鸡蛋价格因产量减少而上涨16.2%，蔬菜价格上涨8.5%，猪肉价格涨1.3%。PPI方面主要是生产资料价格上涨1.2%，其中钢材、有色金属等主要生产资料价格涨势明显；生活资料价格上涨0.1%。
国外经济数据方面，欧元区、德国、法国8月PMI数据公布，三者8月制造业PMI初值均高于预期。其中，欧元区制造业PMI初值为58.1，为两个月来最高，高于预期值56.3和前值56.5。德国和法国的8月制造业PMI初值也高于预期，其中法国的还创下了76个月来的新高。欧元区整体和两大经济体德国与法国的PMI数值持续走强，新的欧元区PMI指数依然显示该地区经济的强劲势头没有改变。
总体而言，从基本面的角度来看，国内宏观经济的韧性强劲，未来将继续保持在较高的增速，供给侧改革带来各行各业的产能出清，使得强者恒强的效应继续存在，这保证了A股的牛市行情。从全球市场来看，外围市场的走强，验证全球的宏观经济也在向好的方向发展。总的来说我们还是处于一个结构性的慢牛当中，长期的逻辑才刚刚开始。