一周视点（2017.9.16）
文章来源：懋峰资产发布时间：2017-09-16
消息面方面，9月14-15日，2017金融街论坛在京召开。此次论坛主题为“全球经济变革下的金融改革与风险防控”。在论坛上，一行三会官员均强调了各方面金融监管的重要。央行行长助理提到，要继续降低金融杠杆，减少房地产炒作等不符合供给侧结构性改革要求的资金。证监会主席助理张慎峰表示，要健全多层次资本市场体系，保持新股常态化发行，规范再融资，积极发展债券、期货市场。银监会副主席王兆星称，当前一些银行的速度情结、规模情结还存在，专业化管理能力还有待加强，防范风险能力还有待提升。保监会副主席黄洪在论坛上提出，要坚决守住不发生系统性保险风险底线，把主要防控风险放在更加重要的位置。
经济数据方面，中国8月新增人民币贷款 1.09万亿元，社会融资规模1.48万亿元，均远超市场预期。但M2货币供应同比增速降至8.9%，续创历史新低，为连续第七个月放缓。月份以来，金融数据与实体经济间出现了一定程度的背离。金融数据不错但实体数据开始疲软。8月社会融资规模1.48万亿元，与去年同期基本相当，但结构有明显区别。发放实体的人民币贷款同比多增3,500亿，传统影子银行类贷款受严监管影响继续萎缩。从贷款结构来看，由于居民类和短期类贷款占比上升，因此8月看似强劲的社融并未对实体经济有较多的支撑。国外数据方面，美国劳工部周四公布的数据还显示，美国8月CPI环比0.4%，好于预期0.3%。此外，美国8月核心CPI同比1.7%，美国8月核心CPI环比0.2%，均好于预期。美国8月CPI同比1.7%，距美联储2%的通胀目标更进一步，五个月来首次好于预期。据美国媒体报道，通胀率的上涨可能会增加美联储12月加息的可能性。
总体来看，由于8月份经济数据欠佳，股指还难以快速突破。统计数据也显示，从2017年年初至今，整整9个月、37个交易周，上证指数的升幅仅8.63%，即平均月升幅为0.95%、平均周升幅为0.23%、平均日升幅为0.04%。当下的股市还是一个存量博弈的市场，慢牛行情还在继续。