一周视点（2017.9.23）
文章来源：懋峰资产发布时间：2017-09-23
消息面方面，9月21日下午，标普宣布将我国长期主权信用评级从AA-降至A+，展望调整为“稳定”。财政部回应称，标普调降中国主权信用评级是一个错误的决定，是国际评级机构长期以来所持的惯性思维与基于发达国家经验对中国经济的误读。这种误读也是对中国经济良好基本面和发展潜力的忽视。同时本周五，标普将香港长期信用评级从AAA下调至AA+，展望从“负面”调至“稳定”，短期信用评级则维持Ａ-1+。标普称，长时间强劲的信贷扩张增加了中国经济和金融风险，基于香港与中国内地发展日益紧密，此次下调香港评级反映出如果中国去杠杆过程比目前所预期的更具破坏性的话，可能给香港带来的潜在溢出风险。香港财政司回应称该判断与内地近期的正面发展并不相符。事实上，近期内地的信贷情况有明显改善，信贷增长已有所放缓，整体负债占国内生产总值比重的升势放缓。香港方面已建立完善的市场架构和强而有力的监管制度，有力防御标普所指来自内地的溢出风险。
经济数据方面，国内数据方面，国家统计局发布了2017年8月份70个大中城市住宅销售价格统计数据。8月份，在因地制宜、因城施策的房地产调控政策持续作用下，15个一线和热点二线城市房地产市场延续稳定态势。从环比看，新建商品住宅价格下降或持平；70个大中城市中，一线城市房价环比继续下降，二三线城市涨幅有所回落。70个大中城市中一二三线城市房价同比涨幅均比上月有所回落。国外数据方面，欧元区、德国、法国9月制造业PMI初值均创下77个月来新高，分析师对欧洲经济前景看好。欧元区9月制造业PMI初值58.2，超预期57.2和前值57.4。德国9月制造业PMI初值60.6，高于预期59和前值 59.3。法国制造业PMI初值为56，高于预期55.5和前值55.8。尽管制造商都表达了对强势欧元的担忧，但目前看来，强势欧元对欧元区的影响平稳。制造业依然是提振欧洲经济复苏的主要动力。受新订单和投资的带动，出口表现抢眼。
总体来看，近期市场的几点变化值得关注。一是投资者信心指数与两融余额持续攀升，市场做多情绪高涨。二是主板与创业板跷跷板效应有所改善，近期市场各大指数同步运行，说明场内流动性有所改善。最后是市场热点开始扩散，不再限于“漂亮50”。除了周期股轮动外，金融与消费股调整后重新走强，人工智能、芯片、新能源汽车等新兴产业股轮番表现。因此股指在当前位置下行空间或有限，震荡上升将是主要的趋势。