广东懋峰资产管理有限公司

一周视点（2018.1.27）

文章来源：懋峰资产发布时间：2018-01-29

 本周市场方面，周五上证指数收报3558.13点，涨0.28%，成交额2581亿。深成指收报11557.82点，涨0.05%，成交额2438亿。创业板收报1816.80点，涨0.33%，成交额708亿。全周沪指涨2.01%，连续第六周上涨；深成指涨2.32%，创业板指涨5.13%。沪指创出两年来新高，创业板指也收复1800点大关。本周，沪深两市的日均成交金额都在5000亿元以上，相比2017年12月显著放量，资金入市迹象明显。板块方面，近期，以机构和外资为代表的增量资金配置A股力度很强，大金融和大消费依旧是最受资金青睐的组合。本周内市场推动银行指标股的轨迹较为明显，这些权重指标股对市场指数形成较大影响，而深圳市场涨幅较为有限。外围市场方面，全周，道指累涨2.08%，标普500累涨2.22%，纳指累涨2.31%。WTI 3月原油期货收涨0.96%，报66.14美元/桶。

       消息面方面，临近春节，正值迎峰度冬的关键时点，燃煤供暖需求有增无减，市场煤价高企，部分区域电煤供应告急。中国华能集团有限公司、中国大唐集团有限公司、中国华电集团有限公司和国家电力投资集团有限公司提交《关于当前电煤保供形势严峻的紧急报告》，报告中提到，2017年以来，受需求超预期、产能置换落后、入岗汽车禁运、铁路运力局部紧张等多重因素影响，煤炭供需持续紧平衡，市场煤价高企：目前环渤海港口5500大卡动力煤市场价格已上涨至740元/吨左右，比2017年年初水平上涨了130元/吨；而全年综合煤价绝大部分时间位于600元／吨以上的红色区域。四大发电集团在《紧急报告》中直言，目前燃煤电厂面临全国性大范围保供风险；受煤价上涨影响，不少燃煤火电厂资金链已经断裂，还有不少已经面临银行停贷、限贷、无钱买煤的困难局面，当前火电板块已经陷入全面亏损状态，五大发电集团煤电板块亏损402亿元，亏损面达60%左右。

       经济数据方面，周五，统计局公布的数据显示，2017年12月份，规模以上工业企业实现利润总额8241.6亿元，同比增长10.8%，增速比11月份放缓4.1个百分点。2017年全国规模以上工业企业实现利润总额75187.1亿元，比上年增长21%，增速比2016年加快12.5个百分点，2017年是2012年以来增速最高的一年。从经济类型上来看，2017年，国有控股企业利润同比增速最快，达45.1%；股份制企业增速为23.5%，外资企业为15.8%，私营企业为11.7%，集体企业为-8.5%。从行业来看，2017年，采矿业实现利润总额4586.8亿元，比上年增长2.6倍；制造业实现利润总额66511.1亿元，增长18.2%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4089.2亿元，下降10.7%。

       总体来看，新年之后，银行委外和北上资金等增量资金悄然入市，除了银行、家电等传统绩优股外，影视传媒、互联网等板块中遭错杀的细分行业龙头股也正在进入这类资金的买入视野。同时随着新增投资者持续入场，杠杆资金再度活跃，这些都共同推动了2018 年的“开门红”。当年熔断的位置积累了诸多套牢盘，因此市场处于高位反复震荡阶段，正面临风格转换的关键时期，在创业板没有正式大面积走强前仍需谨慎入市，而大盘中期上升趋势未变。

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