一周视点（2019.5.11）
文章来源：懋峰资产发布时间：2019-05-13
本周市场方面，上证指数全周累跌4.52%，报收2939.21点，成交1.3万亿元；深证成指累跌4.54%，报收9235.39点，成交1.5万亿元；中小板指累跌4.99%，报收5742.94点，成交6102亿元；创业板指累跌5.54%，报收1533.87点，成交4128亿元。外围市场方面，道指全周累跌2.12%，纳指全周累跌3.03%，标普500全周累跌2.18%。国际原油方面，WTI 6月原油期货全周累跌0.31%，报61.75美元/桶，布伦特7月原油期货全周累涨0.01%，报70.86美元/桶。
消息面方面，根据海关总署的数据，2019年4月份，中国进出口总值3731亿美元，同比增长0.4%。其中，出口1935亿美元，同比下降2.7%；进口1797亿美元，同比增长4%。贸易顺差138亿美元，收窄47%。分地区看，对美国进出口大幅下降。2019年以来，中美贸易摩擦的负面影响逐步显现，我国对美进出口金额及占比降幅明显。1-4月份，我国对美国进出口1612亿美元，同比下降15.8%，其中，出口下降9.7%，进口下降30.4%。进口降幅远大于出口降幅。我国对美进出口金额占我国外贸的比重也由此前的14%左右，降至目前的11%左右。对欧盟等国家和地区进出口保持稳定增长。1-4月份，我国对欧盟进出口2201亿美元，同比增长5.9%；其中，出口增长8.3%，进口增长2.5%。我国对东盟、拉美和非洲进出口分别增长3.4%、9.1%和3.3%。尤其值得注意的是，我国对“一带一路”沿线国家的地区的贸易保持较快增长，广交会的数据显示，我国对“一带一路”沿线国家出口成交106.3亿美元，增长9.9%，占总成交额的35.8%。外需疲弱叠加高基数，出口增速再度负增长。中国经济企稳及减税效应带动进口出现正增长。短期来看，外需依然疲软，出口不确定性依然较大，未来贸易顺差有收窄压力，净出口对经济增长的拉动作用可能下降。
经济数据方面，根据统计局5月9日数据，2019年4月份，全国居民消费价格同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，创近6个月以来新高，食品CPI增速同比大幅上涨是主要影响因素。从同比看，4月份食品价格上涨6.1%；非食品价格上涨1.7%。在食品中，鲜菜价格水平仍处于高位，同比上涨17.4%，影响CPI上涨约0.43个百分点；去年秋季北方水果欠收，今年存量不足，鲜果价格上涨11.9%，影响CPI上涨约0.22个百分点；猪肉价格上涨14.4%，涨幅比上月扩大9.3个百分点，影响CPI上涨约0.31个百分点。目前来看，猪肉价格已经正式进入了上涨周期，受猪瘟疫情影响，后期生猪供应可能会继续趋紧，接下来几个月活猪价还会继续上涨。PPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.5个百分点。其中，生产资料价格上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.6个百分点；生活资料价格上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。在主要行业中，涨幅扩大的有石油和天然气开采业，上涨10.1%，比上月扩大0.4个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨4.2%，扩大0.7个百分点；这主要受益于国际原油价格的上涨。
由于美国宣布加征关税，中美贸易摩擦升级，这与市场的乐观预期相悖，导致周一中国金融市场出现大幅度下跌，沪指盘中一度跌6.56%，创业板指更是一度跌超8%，这同时也会对美国自身造成伤害，本周美国金融市场亦是连续下跌，周四道指一度跌450点，总统先生发声表示本周将会达成协议后，跌幅收窄。受国际贸易环境的影响，短期内市场会有较大的波动。