一周视点（2019.3.23）
文章来源：懋峰资产发布时间：2019-03-25
本周市场方面，上证指数全周累涨1.75%，报收3021.75点，成交2万亿元；深证成指累涨2%，报收9550.54点，成交2.7万亿元；中小板指累涨1.93%，报收6198.56点，成交1.1万亿元；创业板指累涨0.49%，报收1662.62点，成交8273亿元。外围市场方面，道指全周累涨1.57%，纳指全周累涨3.78%，标普500全周累涨2.89%。国际原油方面，WTI 5月原油期货全周累涨4.76%，报58.74美元/桶，布伦特5月原油期货全周累涨1.95%，报67.02美元/桶。
消息面方面，3月15日上午十三届全国人大二次会议闭幕后，国务院总理从几个方面阐述了今年政府的工作目标：就业方面，保持经济运行在合理区间，首先是要保就业，防止出现失业潮；减税降费方面，4月1日开始实行减增值税，5月1日全面推开降社保费率；实体经济服务方面，今年让小微企业融资成本在去年的基础上再降低1个百分点；其他民生问题方面，重点发展社区的养老托幼服务，一是把高血压、糖尿病等慢性病患者的门诊用药，纳入医保，给予50%的报销，二是要降低大病保险的起付线，提升大病保险的报销标准；在对外贸易关系方面，希望中美磋商能有成果，能够实现互利双赢，同时推进中欧投资谈判，推进双向投资更加开放。以上一系列措施，对内经济刺激政策应该说会为今年“保持经济运行在合理区间”起到保驾护航的作用，而对外贸易关系，尤其是中美之间的关系不断缓和，都使我们对2019年的经济发展保持乐观态度。
经济数据方面，根据国家统计局3月14日的数据，中国1至2月规模以上工业增加值同比 5.3%，但剔除春节因素影响的增长速度为6.1%，不及12月份的 6.2%，但属于正常范围。投资方面，2019年1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）44849亿元，同比增长6.1%，增速比2018年全年提高0.2个百分点；环比增长0.43%。全口径基建投资累计增速2.5%，相比于前值小幅回升了0.7个百分点，考虑到春节因素，基建补短板的效果较为明显。1-2月，全国房地产开发投资12090亿元，同比增长11.6%，增速比2018年全年提高2.1个百分点。从各细分数据来看，房屋新开工面积增速回落11.2个百分点；房企土地购置面积同比下降34.1%，另外1-2月商品房销售面、销售额双双下滑。其中，商品房销售面积同比下降3.6%，去年全年为增长1.3%，销售额增速回落9.4个百分点。这是由于房地产行业处于“房住不炒”的政策严调控阶段。消费方面，2019年1-2月份，中国社会消费品零售总额66064亿元，同比名义增长8.2%，符合预期，并与前值持平。但与去年同期9.7%的增速相比，明显下滑。这跟今年的春节效应集中反应在2月的因素有关。
总的来说，国家领导层的态度和有关经济刺激政策的实施，结合今年前两个月的经济数据还是处于比较合理的区间，对于今年的经济不必过于担心，去年的经济增速稍有回落主要受对外贸易关系紧张的影响，而当前贸易关系的缓和，国际贸易障碍将逐步消除，预计下半年经济数据将明显好转。