一周视点（2018.12.1）
文章来源：懋峰资产发布时间：2018-12-01
本周市场方面，上证指数全周累涨0.34%，报收2588.19点，成交5717亿元；深证成指累涨0.59%，报收7681.15点，成交8047亿元；中小板指累涨0.87%，报收5087.57点，成交3531亿元；创业板指累涨1.58%，报收1329.39点，成交2474亿元。受高送转新规加强监管的影响，本周高送转炒作龙头受到打压，由于中国的5G商用频谱已基本确定，今年年底可能将发放5G牌照，快于预期的2019年上半年，本周通讯、电信等板块表现活跃。外围市场方面，道指全周累涨5.1%，11月涨1.7%；纳指全周累5.6%，11月涨0.3%；标普500全周累涨4.8%，11月涨1.8%。国际原油方面，结束七周连跌，WTI 1月原油期货全周累涨0.6%，报50.72美元/桶，11月份累跌22%，创最近逾10年最大单月跌幅。布伦特1月原油期货全周累涨0.05%，报59.07美元/桶。。
消息面方面，根据国家税务总局的数据，10月份为，个人所得税改革实施首月，全国个人所得税减税316亿元，有6000多万税改前的纳税人不再缴纳工资薪金所得个人所得税。在普遍减税的各行业中，制造业纳税人减税规模最大，民营企业减税幅度较为明显。工资薪金所得减税304.1亿元，减税幅度41.3%,工薪阶层普遍受益。改革实施首月，民营企业员工少缴个人所得税164.5亿元，占当月减税总额的54.1%，减税幅度44%。其中工资薪金所得在2万元以下的纳税人，减税幅度都超过50%，占税改前纳税人总数的96.1%，减税金额达224亿元，占当月总减税规模的70.9%。从首个申报期的减税成效来看，民营企业减税总额和减税幅度都比较大，个税新政落地后等于给员工间接涨薪，广大民众均收益，有助于拉动消费增长，从而促进企业扩大生产。
经济数据方面，11月30日，国家统计局公布数据显示，中国11月官方制造业PMI为50，为2016年7月以来新低，低于预期值50.2，前值50.2。从企业规模看，大型企业PMI为50.6%，比上月回落1.0个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.1%，比上月上升1.4个百分点，小型企业PMI为49.2%，比上月下降0.6个百分点，中、小型企业PMI位于临界点以下。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。新出口订单回升主要受中美贸易摩擦影响，部分企业抢出口，而进口景气度再度落至年内低点，反映内需放缓。中国11月官方非制造业PMI为53.4，预期53.7，前值53.9，表明非制造业增长有所放缓，但仍在扩张区间。从行业大类看，航空运输业、邮政业、电信广播电视和卫星传输服务、互联网软件信息技术服务、货币金融服务、资本市场服务、保险业等行业商务活动指数均位于56.0%及以上的较高景气区间，业务总量实现快速增长。道路运输业、餐饮业、房地产业、居民服务及修理业等行业商务活动指数位于临界点以下，业务总量有所回落。受天气逐渐转冷等因素影响，建筑业商务活动指数为59.3%，比上月回落4.6个百分点，建筑业生产增速放缓，但位于较高景气区间。
总的来说，今年以来，我国经济增速有所放缓，A股市场表现较为疲软，但指数周五午后V型拉升，释放出强硬信号，而市场也较为看好本周末的G20峰会，虽然美国经济数据依然强劲，但美股市场表现不佳，引起美方的强烈担忧情绪，因此认为中美双方倾向于达成一致。