一周视点（2018.11.17）
文章来源：懋峰资产发布时间：2018-11-19
本周市场方面，上证指数全周累涨3.09%，报收2679.11点，成交8858亿元；深证成指累涨5.41%，报收8062.29点，成交1.20万亿元；中小板指累涨5.02%，报收5345.53点，成交5173亿元；创业板指累涨6.08%，报收1403.28点，成交3642亿元。由于回购新规大改、再融资时隔期限缩短、科创板将于明年上半年推出，速度超出市场预期等利好消息，本周市场情绪高涨，创投、券商、独角兽等板块持续活跃，领涨两市。外围市场方面，道指全周累跌2.22%，纳指累跌2.15%，标普500累跌1.61%。国际原油价格实现六周连跌，WTI 1月原油期货本周全周累跌5.25%，报57.03美元/桶；布伦特1月原油期货全周全周累跌4.39%，报67.10美元/桶。
消息面方面，沪深交易所周五夜间分别发布两份《上市公司重大违法强制退市实施办法》。1、确定了4种重大违法退市情形：首发上市欺诈发行、重组上市欺诈发行、年报造假规避退市以及交易所认定的其他情形。2、未采纳两种重大违法退市情形：多次受到信息披露违法行政处罚，以及受到违规披露、不披露重要信息罪刑罚。3、新增社会公众安全类重大违法强制退市情形。长生生物疫苗事件后，证监会于7月27日晚推出强制退市新适用条件。新增了涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为，应予退市的规定。两交易所新规同样将该情形予以明确，上交所还细化了吊销营业执照等三种具体情形。长生生物周五晚已被深交所启动强制退市机制，下周一停牌。4、暂停上市期由一年缩短为半年。退市实施效率将被提高。5、收紧重新上市申请，5年后方可申请，避免引发市场炒作。因欺诈发行而退市的公司不得重新上市，一退到底。新规收紧重大违规重新上市条件后，投资者对被ST公司“乌鸡变凤凰”的预期或将分化。6、新老划断。年报造假规避退市的，新规将2015年度作为财务指标起算年度。如果追溯后，自2015年起连续会计年度财务指标触及终止上市标准的，才予以退市。
经济数据方面，11月14日，国家统计局公布10月中国实体经济数据。工业生产方面，中国10月规模以上工业增加值同比上涨5.9%，增速比前月加快0.1个百分点，略好于预期，但仍在6%之下，延续较为弱势的表现。工业生产的短期企稳，主要来自环保限产放松和去产能政策的调整、以及“抢出口”的影响。一方面，从产量数据来看，10月水泥产量同比从上月的5%回升至13.1%，钢材产量同比从9.8%回升至11.5%，原煤产量从5.2%回升至8%，焦炭从-0.1%回升至4.5%；分门类看，采矿业同比增长较上月回升1.6个百分点，制造业回升0.4个百分点。这显示了环保限产比例放松和去产能因素促进当月工业生产改善。另一方面，分行业看，电子设备生产较强劲（+14.6%），结合近期出口交货值仍在高位（+14.7%），这可能和“抢出口”有关。投资方面，1-10月，中国固定资产投资额同比增长5.7%，增速比1-9月回升0.3个百分点，连续第二个月上升，虽小幅回暖，但仍处于低位；不过，10月当月增速创年内新高至8%。三大类投资中，基建投资增速年内首次止跌反弹，新、旧口径下前10月累计增速分别升至3.7%、0.5%。主要由于受到9月地方专项债大量发行致融资改善的推动，显示补短板政策正在发力。房地产投资增速小幅回落，前10月累计增速略降至9.7%，当月增速降至8.1%。从土地成交价格、新开工面积、商品房销售面积及销售额、房企资金面指标贷款及按揭贷款等多个因素同比增速均回落来看，房地产或已进入下行调整通道，未来将延续下行态势，成为带动经济下行主要因素之一。制造业投资继续温和回升，前10月累计增速升至9.1%，连续七月回升，创39个月以来峰值；10月单月同比则由16.3%降至12.2%。消费方面，10月中国社会消费品零售总额同比增速（名义）意外放缓至8.6%，较上月回落0.6个百分点，为今年5月以来最低水平，包括汽车在内的主要消费品增速均大幅回落。方面是因为经济下行、需求转弱，另一方面也是受中秋假期前移（去年中秋在10月，今年在9月）以及“双十一”前部分商品消费延迟等因素干扰。
总的来说，经济下行压力较大与贸易战不无关系，但商务部表示，自11月1日中美两国元首通话后，双方经贸领域高层接触已恢复，这对市场来说无疑是一大利好消息，市场信心明显得到提振，目前，期待11月底的G20峰会上中美两国元首的会面或传来好消息。