一周视点（2018.10.27）
文章来源：懋峰资产发布时间：2018-10-29
本周市场方面，上证指数全周累涨1.90%，报收2598.85点，成交7774亿元；深证成指累涨1.58%，报收7504.72点，成交8746亿元；中小板指累涨0.36%，报收5027.15点，成交3519亿元；创业板指累涨1.06%，报收1263.19点，成交2763亿元。上周末利好消息频出，极大修复了投资者的悲观情绪，提振了市场做多的信心，周一高开高走，沪指收盘大涨超4%，创业板指大涨5.2%，券商板块更是罕见涨停，两市全天交易额达4220亿元，比上一交易日放量超50%。外围市场方面，道指全周累跌2.97%，纳指累跌3.78%，标普500累跌3.94%，主要受累于地缘政治危机的发酵、英国脱欧和意大利预算等问题可能给全球经济增长带来不确定性。受OPEC及其盟国火力全开生产石油以满足伊朗制裁所导致的潜在短缺，以及美国10月19日当周API原油库存意外大增988万桶的消息影响，本周国际原油价格继续下跌，WTI 12月原油期货全周累跌2.41%，报67.61美元/桶；布伦特12月原油期货全周累跌2.57%，报77.73美元/桶。
消息面方面，10月22日，国务院、央行、证券业协会相继发布支持民营企业发展的政策。国务院总理李克强在国常会中表示，运用市场化方式支持民营企业融资，由人民银行依法向专业机构提供初始资金支持，条件成熟可引入商业银行、保险资金自愿参与。央行表示，在今年6月增加再贷款和再贴现额度1500亿元的基础上再增加1500元额度，共计3000亿元额度，以改善小微企业和民营企业的融资环境。证券业协会则表示，首次由11家证券公司达成意向出资210亿元，设立母资管计划，作为引导资金支持各家证券公司分别设立若干子资管计划，吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金投资，最终形成1000亿元总规模的资管计划，专项用于有发展前景的上市公司缓解股权质押困难。还有国资驰援上市公司，以解除股权质押风险；并购重组业务复苏，包括小额并购融资快速通道和证监会解绑借壳上市，将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月；修改《公司法》关于公司股份回购的条款，补充完善允许股份回购的情形并简化股份回购的决策程序。等等这些消息主要都是围绕解除A股市场大面积的上市公司股权质押问题，对上市公司、券商、银行和投资者来说都是极大的利好，缓解了上市公司的流动性问题，股权质押风险的解除也避免了券商和银行的损失，公司股价企稳向好也利好投资者的资本安全。
经济数据方面，国家统计局10月27日发布的工业企业财务数据显示，2018年前三季度，全国规模以上工业企业利润总额增长14.7%，增速比1-8月份减缓1.5个百分点，其中，9月份利润增长4.1%。分季度来看，一季度，规模以上工业企业利润增长11.6%，上半年增长17.2%，前三季度增长14.7%，总体保持较快增长。从行业来看，前三季度的工业增长利润主要来源于钢铁、建材、石油、化工等泛周期性行业的大幅增长。工业企业主营业务收入利润率为6.44%，同比提高0.29个百分点。其中，钢铁行业利润增长71.1%，建材行业增长44.9%，石油开采行业增长4倍，石油加工行业增长30.8%，化工行业增长24.5%。5个行业合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率为72.4%。这主要得益于前期供给侧改革带来企业生产成本下降，生产力过剩问题得到缓解，大宗商品的供给下降而需求在增长，带来了产品价格的上涨，极大改善了企业的利润情况。
总的来说，国务院和各政府机构对上市公司提供的流动性支持，极大地缓解了上市公司的股票质押风险，政府出台这一系列救市“组合拳”，透露了目前应为市场这一轮熊市的“政策底”，而“市场底”通常相对滞后，但无论如何，A股市场未来可期。