一周视点（2015.11.21）
文章来源：懋峰资产发布时间：2015-12-01
本周市场方面，上证指数上涨1.39%，报收3630.50点，创业板指数上涨3.32%，报收2800.15点，板块方面，券商板块下跌3.95%。以上证指数为代表的主板方面，整体呈现窄幅区间震荡，而创业板指数在本周反弹高位后大涨大跌，波动率上升。从影响市场来看，券商板块以及创业板指数的走势对于近期市场走势影响颇大。
对于目前市场所处状况，主要集中在人民币汇率、市场常态化进程以及注册制的推出进程（包括上海战略新兴板、推进新三板向创业板转板试点等）。自从2015年8月11日央行对于汇率市场化改革后使得人民币汇率短期贬值3%后，叠加本月底IMF将审议人民币加入SDR，使得市场对于人民币汇率走势较为关注。实际上，2015年8月11日出现的人民币短期大幅贬值在市场非预期之内，也使得央行为扭转市场预期而付出较大成本，考虑到人民币汇率改革的主要目的是满足加入SDR的要求，叠加央行在在岸以及离岸的干预以及政府高层加强与市场沟通下，因此再次出现市场预期外的短期人民币汇率大幅贬值的概率不大，相反在未来一段时间内人民币保持相对稳定将是大概率事件。随着IPO重启后，市场常态化迈出重要一步，目前市场面临常态化过程中重要一环是2016年1月6日后持有5%以上股份的股东可以解禁减持，该项政策常态化后对于中小创个股影响颇大，毕竟中小创经过本次反弹后估值高企，因此对于市场整体造成的影响需要后续观察。无论是上海战略新兴板、新三板转板试点亦或是注册制推进，明年中期市场将面临扩容，因此市场在这些重大制度推出之前可能将迎来维稳窗口。
具体目前市场投资机会方面，前期虽有成长股的反弹，但毕竟是股灾后反弹，市场非常态化下面临的风险是不言而喻的，随着市场稳定后，近期券商板块带动银行保险等大蓝筹抬高市场水位，因此处于相对低位的个股将具有较高的安全边际。