一周视点（2016.2.27）
文章来源：懋峰资产发布时间：2016-02-29
本周市场方面，上证综指下跌3.25%，报收2767.21点，创业板指数下跌8.87%，报收2014.92点。在历经春节前后一段时间的温和上涨过程后，创业板近期表现疲弱，常常盘中跳水，影响大盘指数走低。周四大盘大量暴跌，收盘近1500只个股跌停，跌幅吞噬春节以来的所有涨幅。从春节以来的行情看，二线蓝筹股盘中频频走强，跳跃式拉升，护盘意味明显，小盘股节后快速反弹后，获利盘颇丰，无太大上涨动力。实际上在1月初的股灾3.0发生后，投资者对反转的信心减弱，考虑的只是反弹，既然是反弹，那么一波将比一波弱，资金也做好情况不好随时撤退的准备。
近期国务院决定，任命刘士余同志为中国证监会主席，免去肖钢同志的中国证监会主席职务。而刘在上任后向证监会官员表示，当前任务包括监管市场、严查操纵股市和引导资金入市。周四暴跌后，周五一大早证监会针对周四关于创业板先行单独注册制的传言进行辟谣。证监会本周的一系列动作都是希望可以给市场信心，稳定市场。但市场的涨跌自有内在的逻辑，监管层出牌的好坏可以一定程度上影响市场，决定不了其最终走向。期待监管层带来牛市或者指责其令市场走熊都是不对的。
本周创业板走势疲软，连累大盘向下。有10家创业板公司发布退市风险公告的原因，也有全国人大常委会审议通过的注册制改革授权决定自2016年3月1日起施行的影响。但中小创估值过高，风险过大是市场在这里待不住的主要因素。即便有大股东增持，也不会是无止境的增持，在监管层窗口指导弱化，股价反弹的环境下，大股东减持又重回升势，总体来说，高估值公司的持续减持将是未来常见的。
房地产方面，连续出台维稳政策，先是降低房贷，近期是税收优惠。当前，供给侧改革才刚开始发力，产业转型，经济结构调整，未来需要过一段时间苦日子。但从社会稳定角度，经济又必须维持一定的增速，房地产行业规模体量相当巨大，牵扯到方方面面，对房产的政策鼓励不是刺激，而是托底，是政府经济工作中的底线思维，去过剩产能，去房地产库存，让经济缓慢合理过度。
暴跌是市场不确定性过大的体现，目前市场仍不稳定，我们保持谨慎静待确定性机会。