一周视点（2016.3.12）
文章来源：懋峰资产发布时间：2016-03-14
本周市场方面，上证综指下跌2.22%，收于2810点，创业板指上涨1.46%，报收1934点。虽然市场全周涨跌幅度不大，但整体呈现弱势，成交量有所缩小，两融余额也是逐级走低。上周五权重股拉升护盘的局面在本周得到维持，几个交易日尾盘均出现权重股的快速拉升。2月底3月初的大跌打击了市场人气，最近由大宗商品反弹传导至资源类个股的表现，也是昙花一现，持续性不强。外围市场方面，大宗商品冲高回落，欧美股市在持续宽松的环境下继续上涨。
从近段时间的几次暴跌来看，每次市场下跌都或多或少会归咎于注册制的提出，几乎到了谈注册制色变的程度。于是监管层也不再高调推注册制，采访时表示注册制还在研究，2016年政府工作报告也不提了，只是在十三五规划中提出要“创造条件实施股票发行注册制”这一说法。注册制的根本是扩容，让资本市场实现企业的优胜劣汰。注册制是国策，利于国计民生，是资本市场和实体经济健康循环的保障。它的目的不是为了把股价和指数拉下来，而是把差企业淘汰出去，留下好的企业。实际上在这个时点下谈注册制延迟还是何时推出已没有太大意义，只要关于企业融资和退出的制度在完善在推进，那么注册制就在进行。这毕竟不是一蹴而就，而是水到渠成的，从这个角度来看，战略新兴板也是注册制的一部分。
本周欧洲央行下调三大利率，其中主要再融资利率下调5个基点，隔夜存款利率下调10个基点，隔夜贷款利率下调5个基点，另外，欧央行宣布扩大月度QE购买额至800亿欧元，并启动新一轮长期再融资操作。货币政策长期量化宽松的作用已经边际递减，负利率更不是万能药，对于前期已业绩不佳的银行业而言，更是加重了压力。
过去一周市场处于两会时间窗口，虽有维稳迹象，但成交量萎缩，表明观望情绪较浓。短期来看仍需提防，静待机会的来临。