一周视点（2016.7.9)
文章来源：懋峰资产发布时间：2016-07-19
本周市场方面，国内市场延续上涨，上涨指数上涨1.90%，报收2988.09点，创业板指数上涨1.26%，报收2239.00点，本周市场在本周一大涨后，市场整体走势呈现窄幅震荡，大小盘走势呈现一定程度背离。国外市场方面，周一到周四欧美主要股指整体呈现下跌走势，周五市场受美国非农就业数据大幅好于预期，市场呈现反弹。
从经济层面来看，生产端，6月份企业发电耗煤由负转正，预示工业增加值增速短期或将继续保持平稳，但需求端，房地产以及制造业投资将继续带动固定资产投资走弱，对于生产端的影响在后期可能将逐步显现。从通胀来看，菜价跌幅超预期以及猪肉上行趋势减缓，同时结合PMI分项原材料价格指数走弱来看，PPI环比增速将大幅放缓，预示通胀压力将逐步缓解。近期无论是一年期还是十年期国债收益率，都逐步走低，除英国脱欧带来对于债券避险需求外，资金需求端的走弱也是重要原因，或者说是衰退性宽松。通胀回落，市场预期货币政策宽松空间或将打开，这可能也是近期国内股票市场以及大宗商品价格反弹的重要原因。从外汇市场来看，6月末央行官方外汇储备余额为3.21万亿美元，当月增加134亿美元，上月外汇储备下降279亿美元，6月份外汇储备数据与近期人民币持续贬值呈现背离，近期人民币贬值并未引起资本的大规模外流，央行对于人民币直接干预力度下降。从近期来看，认为经济生产端保持相对稳定的情况下，叠加人民币贬值并未引起资本大规模外流带来国内市场利率的扰动的情况下，货币政策转向的概率不大，并且人民币近期持续贬值虽未造成国内市场压力，但是认为央行也不会宽松再给予人民币更大贬值预期。近期国内A股市场核心因素可能在经济基本面以及流动性预期中切换，但央行稳健的货币政策将制约流动性宽松预期，后续经济层面的压力依旧存在。监管层延续近期一贯从严监管，周五证监会对欣泰电气涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规案开出罚单，并启动强制退市程序，欣泰电气将成为首个因欺诈发行而强制退市的上市公司。
综合上述分析，认为当前市场未有趋势性的机会，继续等待观察。