一周视点（2016.10.22）
文章来源：懋峰资产发布时间：2016-11-07
本周市场方面，上证综指上涨0.89%，报收3090.94点，创业板指数下跌0.6%，报收2181点。市场呈现一定分化，主板市场在建筑板块的带动下上涨，成交量有所上升，中小创板块维持震荡，量能亦有所提高。国外市场方面，欧美股市震荡小幅走高。商品方面原油小幅上涨，国内焦煤焦炭持续大幅上涨，一方面年初以来上游限产压缩供给，另一方面下游钢铁生产保持高位，库存煤炭持续下降。人民币兑美元离岸汇率本周继续贬值，自10月以来贬值800个基点，幅度1.3%，人民币此轮贬值与美元走强有很大关系，另外也是出口低迷、加入SDR提高汇率双向波动下的顺势贬值。
经济数据方面，三季度GDP同比增长6.7%，与一季度和二季度一致，前三季度同比增长6.7%，符合预期。9月份工业增加值增长6.1%，较上月回落0.2%，采矿业持续回暖,制造业增速续降。分行业来看主要是汽车制造业大增22.5%，社会消费零售总额小幅回升至10.7%。固定资产投资显著回升，主因是房地产和制造业投资增速反弹。其中民间投资低位徘徊但较上月有所改善，制造业增速从上月2.1%增至5.1%。
从9月份的金融数据来看，9月新增社融1.72万亿，环比上升2604亿，同比多增3638亿；M2由上月11.4%回升至11.5%；当月金融机构贷款增加1.22万亿，环比多增2669亿，同比多增1643亿。其中9月居民长期贷款仍处于高位，为4759亿元，显示房贷仍是重要支撑。9月非金融企业及机关团体新增贷款大幅回升至6182亿，其中中长期贷款大增4552亿，票据融资增加1422亿，考虑到地方债对企业信贷造成的冲击，9月企业贷款数据表现亮眼，折射出企业投资需求回暖的积极信号，另一方面这可能与长假前银行加速审批企业贷款有关。由于10月份开始更加严格的房地产限购限贷政策，未来金融数据的走向更加依托于企业长期贷款的变动。
由于基建和PPP项目的加码，四季度经济会持续稳健，当前市场维持区间震荡概率较大。