
一周视点(2016.11.19)
文章来源:懋峰资产发布时间:2016-11-21
本周市场方面,上证综指微跌0.10%,报收3192.86点,创业板指数上涨0.51%,报收2157.96点。本周大盘先扬后抑,沪市3200点得而复失,创业板结束走弱态势,成交量较前几周继续放大。本周市场步入短期调整格局,连续多日拉动指数的券商、煤炭、有色金属等强周期板块集体调整,国内商品市场在连续几周上涨后出现回调。外围市场方面,欧美股市全周震荡,但本周累涨,纳指盘中创新高; 美元指数延续第十日涨涨,突破101,升至2003年4月以来最高位,并录得2015年3月以来最大两周升幅,受此影响美元人民币中间价报6.8796,连续第11天下调,累计下跌幅度达1.9%。
消息面来看,央行公开市场本周逆回购操作规模高达9,900亿元人民币,较上周的3,700亿元增近1.7倍,期限则以七天和14天期为主,同时辅以28天品种,中标利率依然维持不变。当周并转为净投放4,250亿元,结束此前连两周净回笼。另外,尽管本月仅有一笔总额1,150亿元MLF到期,但11月迄今,央行已进行两次MLF操作,操作量分别是11月3日的4,370亿元和11月16日的3,020亿元;操作期限均为六个月和一年期,利率则维持在2.85%和3.0%不变。从期限和品种来看,无论是公开市场逆回购还是MLF操作,都体现出“缩短放长”的特点。逆回购方面,自14天和28天逆回购相继重启后,央行相关操作频率不断加大,投放量占比结构呈现变化,其中7天逆回购操作量占比由此前100%降至10月54%,同时14天期占比升至29%,28天期为17%。MLF方面,8月以来的最近5次MLF续作中,央行均以6月期、1年期的长期限投放替换此前3月期、6月期短期限流动性的回收。央行适时恢复流动性净投放,并通过多种工具满足机构对不同期限流动性的需求,有助于打消市场出现流动性紧张的顾虑。
经济数据来看,10月份,全国规模以上工业增加值同比实际增长6.1%,增速与9月份持平。从产业来看10月的高技术产业、装备制造业增速较快,但汽车业增速放缓。受大宗商品价格上涨影响,一些高耗能产品如有色、建材、钢铁在10月份产品产量同比增加。1-10月份固定资产投资同比增长了8.3%,增速比前三季度小幅提高了0.1个百分点,连续两个月都在加快。其中民间固定资产投资29.7725万亿元,同比名义增长2.9%,增速比1~9月份增加0.4个百分点。全国房地产开发投资8.3975万亿元,同比增长6.6%,增速比1~9月份增加0.8个百分点,比上年同期增加4.6个百分点。主要是因为去年基数非常低。但去年11月、12月基数也较低,预计未来几个月房地产投资增速不会明显下降,可能会略有加快,或保持这个势头。
总的来看,现阶段国民经济保持平稳运行、稳中有进、稳中提质,转型升级深入推进,新动能加快成长,新常态特征进一步显现。