一周视点（2017.5.20）
文章来源：懋峰资产发布时间：2017-05-20
本周消息面上，5月12日，银行业理财登记托管中心有限公司发布《关于进一步规范银行理财产品穿透登记工作的通知》，进一步规范理财登记信息，强调登记信息的真实、准确、完整和及时。《通知》提出，无论是通道类还是委外类业务，都要对底层基础资产或负债进行登记；并且遵循分层原则登记，不得省略资产管理计划和协议委外而直接登记底层信息，逐层穿透至最底层的资产和负债来登记。穿透登记有助于监管直接将理财的负债和资产匹配，过去通过多层嵌套违规加杠杆和其他监管套利行为都将受到冲击。国外消息面上，自5月9日科米遭免职以来，华盛顿邮报和纽约时报接续报道特朗普或曾向科米施压，要求他停止对前白宫国安顾问弗林的调查。5月17日，美国司法部决定任命另一位FBI前局长穆勒担任特别检察官，对特朗普竞选团队和俄罗斯之间的关系进行调查。5月18日消息报道，曾经在特朗普竞选团队中有重要地位的弗林，和其他竞选团队成员在大选期间的七个月内，曾经与俄罗斯政府官员以及与俄方政府有关的人士联系过至少18次，方式包括电话和电子邮件。整起事态在美国政坛迅速发酵成一场风暴。
本周数据方面，国家统计局周二公布了我国一季度的工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售以及商品房销售数据。其中，工业稳定增长，企业利润增长较快。4月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，增速比上月回落1.1个百分点，比上年同月加快0.5个百分点。固定资产投资增速平稳，基础设施投资增长较快。1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）144327亿元，同比增长8.9%，增速比1-3月份回落0.3个百分点。市场销售稳定增长，网上零售比重提升。4月份，社会消费品零售总额27278亿元，同比增长10.7%，增速比上月回落0.2个百分点，比上年同月加快0.6个百分点。房地产开发投资继续增加，商品房待售面积进一步减少，1-4月份，全国房地产开发投资27732亿元，同比增长9.3%，增速比1-3月份加快0.2个百分点。
总而言之，本周市场风险偏好开始修复，在场内流动性紧张格局缓解以及金融去杠杆对资本市场影响弱化的背景下，此前压抑的反弹动能正在释放，A股短期有望进入超跌后的修复阶段。二季度金融监管仍将持续推进，去杠杆仍在途中，银行金融去杠杆之外，保险监管的影响也需要关注。