本周市场方面，上证指数上涨0.63%，报收3110.06点，成交金额8913亿。中小板指下跌0.83%，报收6442.21点，成交金额4388亿。创业板指下跌2.30%，报收1759.63点，成交金额3017亿。本周市场结构分化依然明显，权重股领涨，上证50指数在周四时创下近9个月来单日最大涨幅，小盘股持续震荡走弱。在周五时沪指站稳3100点整数关口，日K线收出三连阳。外围市场方面，本周美股强势上涨，美国三大股指平均上涨1.61%，其中标普连涨7个交易日，全周累涨1.4%。纳指周涨幅为2.1%。欧洲主要股指平均上涨0.24%，黄金本周上涨1.04%，布伦特原油本周下跌1.31%。

消息面方面，国内消息面上，5月25日的上海衍生品市场论坛上，证监会副主席方星海指出，目前证监会正加快推动原油期货上市工作，棉纱、纸浆上市已在积极准备当中，生猪、苹果、红枣等服务“三农”和具有鲜明区域特色的新品种上市也在研究推进。各交易所正加紧研究在不活跃的期货合约上采用做市商交易制度，保证市场具备适当的流动性与稳定性。会议上上海国际能源交易中心副总经理陆丰详细解读了正式公布的原油期货合约及规则，其中原油期货计价货币用人民币，这是整个原油期货方案的核心。在此基础之上，为了引入境外投资者，允许外币可以作为保证金。

经济数据方面，近期SHIBOR与LPR利率倒挂的现象引起了市场的广泛关注。5月22日1年期Shibor利率报价4.3024%，首次超过LPR利率4.30%；23日1年期Shibor再涨1.13基点，达到4.3137%，倒挂程度加大；24日1年期Shibor继续上涨0.83基点，达到4.3220%，逼近人行的1年期贷款基准利率4.35%。LPR代表是银行资产端的贷款利率，Shibor代表的是负债端银行之间拆借的利率，理论上，Shibor1Y应低于LPR。专家解读认为，不需要过度关注这一现象，因为其一，Shibor为货币市场利率，LPR为贷款市场利率，在利率市场化尚未彻底完成的背景下，两个市场之间联动不佳且利率传导机制并不通畅，两者不具备直接可比性。其二，银行贷款资金主要来源不是货币市场同业资金，而是存款，当前与1年期LPR相对应的1年期存款平均利率仍然较低，存贷利差稳定，银行负债成本压力并不大。

国外数据方面，周五美国公布的数据显示，由于消费支出强劲，美国一季度GDP由0.7%上修至1.2%，好于预期。受益于建筑支出和公司研发支出增长，商业投资比预期表现得更好。尽管修正值要好于预期，但美国一季度GDP仍相对疲弱，为2016年一季度以来最差，这使美国接下来几个季度的GDP表现蒙上阴影。经济学家们预测，随着就业水平增长和薪水上涨，美国二季度消费有望增长强劲，美国二季度的GDP增长将会反弹。

总体上看，本周大盘二次探底成功，暂时消除了市场进一步杀跌的恐慌，股指双底的阶段性低点有望成立。本周流动性紧张的局面小幅放缓，政策层面有松动迹象，市场情绪有望得到修复。