一周视点（2017.6.10）
文章来源：懋峰资产发布时间：2017-06-10
本周市场方面，上证指数上涨1.7%，报收3150.48点，成交金额8260亿。创业板指上涨2.88%，报收1796.13点，成交金额 2935亿。自5月以来，大盘已经走出了3重底的走势，随着减持新规及IPO发行节奏趋缓，市场逐步企稳。本周三大盘开始出现反弹行情，成交量快速放大，周四周五大盘继续反弹走势。白马股、国资改革、上证50等权重股依然受到资金追捧。外围市场方面，美国三大股指平均下跌0.51%，其中昨天纳指大跌1.8%，创英国退欧公投来最大日跌幅，科技股龙头、中概股重挫。欧洲主要股指平均下跌0.3%，本周黄金下跌0.85%，原油下跌3.69%。
消息面方面，本周兜底式增持已经发展成二级市场上一个风潮，有多个公司最近宣布兜底式增持，大股东们号召员工持股，并称在一定时间段内增持产生的亏损，由本人予以补偿；收益则归增持人所有。兜底式增持的公告出来后，多个公司的股价扶摇直上。随后深交所当天下发《关于加强上市公司控股股东、实际控制人等向公司员工发出增持倡议书的信息披露的通知》，要求相关公司具体披露增持主体、兜底条款、在职员工数量、兜底补偿资金来源及风险提示等多项内容。在通知发布后，多家公司均补充披露了员工数量及薪酬等信息，并进行了风险提示。这也使得兜底承诺的可信度及可操作性增强，相关公司的基本面及风险状况也更加透明。
本周经济数据方面，国家统计局数据显示，5月全国PP1、CPI分别同比上涨了5.5%、1.5%，两者涨幅差额达到了4个百分点，比2月的7个百分点大幅缩小。由于目前PPI环比涨幅在下降，同比涨幅有望继续走低，这样PPI与CPI之间的“剪刀差”将进一步缩小。在5月份CPI 1.5%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为1.0个百分点，比上月扩大0.4个百分点；鲜菜、鸡蛋和猪肉供应充足，5月CPI同比涨幅的扩大主要来自非食品价格因素。PPI方面，拖累因素主要来自黑色系金属和煤炭的价格回落，还有石油和天然气开采价格的下滑。分析观点指出，尽管CPI同比涨幅略有扩大，但食品价格持续下跌，年内并无通胀压力。加上工业价格回落，货币政策难言放松。
总体来看，本周市场走向板块配置过于集中，板块轮动几乎停滞，投资者集中在“行业龙头”或者“高分红低估值高ROE”的板块，抱团“低估值大白马”的主流配置风格短期内不会结束，但或许将从“漂亮50”扩散至“漂亮150”。前期市场对6月份的预期过度悲观，随着最近监管层频繁放出利好信号，将有利于短期风险偏好修复。