一周视点（2017.7.01）
文章来源：懋峰资产发布时间：2017-07-01
本周市场方面，上证指数上涨1.09%，报收3192.42点，成交金额8205亿。深证成指上涨1.57%，报收10529.61点，成交金额1.06万亿。中小板指上涨1.80%，报收6946.43点，成交金额4558亿。创业板指上涨0.59%，报收1818.07点，成交金额2390亿。本周市场指数整体展开超跌反弹，在整体缩量的环境下，小盘成长股的表现优于大盘蓝筹，深成指的表现好于沪指，市场有风格转换的迹象。随着市场不稳定因素减少，指数维持震荡上行。本周外围市场方面，美国标普500指数跌0.61%，道指累跌0.21%，纳指累跌1.99%。欧洲主要股指平均下跌0.99%，WTI 8月原油期货本周累涨6%。美油连涨七个交易日，录得4月以来最长连涨周期。
消息面方面，从今天起，有两个与资本市场相关的办法将实行，分别是《证券期货投资者适当性管理办法》和《区域性股权市场监督管理试行办法》。投资者适当性制度是国际资本市场普遍规则，2007年以来，我国已经在部分市场、产品和业务中陆续实行了适当性管理。而《证券期货投资者适当性管理办法》作为我国证券期货市场首部投资者保护专项规章，是资本市场重要的基础性制度，该办法构建了依据多维度指标对投资者分类的体系，明确了产品分级的底线要求和职责分工，提出了适当性匹配的基本规则，引导各经营机构提高投资者保护的主动性和自觉性，特别突出了对普通投资人的特别保护。《办法》的核心是强化对证券、基金、期货经营机构“卖者有责”的要求，防范经营机构片面追求经济利益，向风险承受能力不足的投资者推介高风险证券期货产品，造成对投资者合法权益的损害和影响。《区域性股权市场监督管理试行办法》则明确了区域性市场证券发行、证券转让的条件和程序，建立了合格投资者标准及穿透核查制度，并对信息披露提出了基本要求。在区域性股权市场发行证券，应当向合格投资者发行。
经济数据方面，6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，比上月上升0.5个百分点，制造业扩张步伐有所加快。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河称，本月制造业呈现以下特点：一是供需增速加快，市场环境逐步改善。生产指数和新订单指数为54.4%和53.1%，分别比上月上升1.0和0.8个百分点。二是国内外需求回暖，进出口继续回稳向好。新出口订单指数和进口指数为52.0%和51.2%，分别高于上月1.3和1.2个百分点。三是产业结构优化升级，供给质量不断提升。装备制造业和高技术制造业PMI为53.0%和53.6%，分别高于上月0.9和1.0个百分点。四是企业采购意愿增强，价格指数有所回升。本月采购量指数为52.5%，高于上月1.0个百分点，企业采购活动有所加快。
总体来看，6月在资金面紧张的环境下大盘不但是触底反弹，现在已经形成中短期上升趋势。进入7月份后，上市公司业绩中报、金融监管力度和市场流动性将成为左右市场的三大重要因素。在成长股整体中报业绩难超预期的环境下，7月份市场风格继续转换将会一波三折，而“漂亮50”的价值发现过程已基本完成，中报披露期，业绩是最好的题材。