本周市场方面，上证指数上涨1.1%，报收3428.94点，成交金额1.21万亿。深证成指上涨1.05%，报收11461.99点，成交金额1.28万亿。中小板指上涨0.52%，报收7755.69点，成交金额5487亿。创业板指下跌0.87%，报收1785.71点，成交金额2987亿。沪指录得十一连阳，创1992年以来最长连涨记录。虽然指数涨势喜人，但大多数个股表现却不尽如人意，近几日个股下跌家数普遍大于上涨家数，周五两市下跌股票数量有2180只。外围市场方面，全周，标普500累涨1.57%，道指累涨2.0%，纳指累涨1.75%。WTI 2月原油期货收涨0.78%，报64.30美元/桶。布伦特3月原油期货涨幅0.88%，报69.87美元/桶。

       消息面方面，沪深交易所网站消息，经中国证监会批准，上海证券交易所、深圳证券交易所与中国证券登记结算有限责任公司，对《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(试行)》，于2018年1月12日发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》，并自2018年3月12日起正式实施。本次修订的主要内容：一是进一步聚焦服务实体经济定位。明确融入方不得为金融机构或其发行的产品，融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理，融入方首笔初始交易金额不得低于500万元，后续每笔不得低于50万元，不再认可基金、债券作为初始质押标的。二是进一步强化风险管理。明确股票质押率上限不得超过60%，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%，单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。三是进一步规范业务运作。明确证券公司开展业务的资质条件，要求证券公司建立融入方信用风险持续管理及资金用途跟踪管理机制。

        经济数据方面，中国12月M2货币供应同比8.2%，预期9.2%，前值9.1%。中国12月社会融资规模11400亿，预期15000亿，前值由16000亿修正为 15982亿。中国12月新增人民币贷款5844亿，预期10000亿，前值11200亿。其中12月M2增速明显走低，其主要受到银行年末调整报表的影响，导致12月份各项资产普遍压缩，从而也导致派生的存款走弱。今年以一来，M2增速明显低于GDP名义增速，历史上并不多见。部分源于压缩了一些资金在金融体系的空转，尤其是同业资产和同业负债的压缩。但由于贷款投放较快，对实体经济资金需求的压缩还不太明显。

        外围经济数据方面，美国劳工部周五公布的报告显示，美国12月核心CPI同比增幅为1.8%，高于预期1.7%及前值1.7%。12月核心CPI环比增幅为0.3%，比预期0.2%略高，且高于前值0.1%。美联储认为核心CPI剔除了食品和能源等价格波动较大的商品，是衡量通胀水平最好的指标，并一直以通胀达到2%为目标。12月通胀进一步接近2%，也大大增加了美联储今年3月加息的概率。

        总体来看，随着新年伊始流动的改善和相关压力的减缓，市场迎来持续的反攻，反攻背后更多的是外资对于市场的看好以及场内资金的重新活跃。但目前仍是存量资金的博弈，而且是部分板块轮动的节奏，市场系统性反弹条件还不具备。所以本周更多的是部分蓝筹股的继续上行，而多数中小个股的走低。