一周视点（2018.3.25）
文章来源：懋峰资产发布时间：2018-03-27
消息面方面，美国总统特朗普3月22日签署对中国产品加征惩罚性关税备忘录，拟对总价值高达600亿美元的中国商品征收关税，例如航天、信息和通信技术、机械行业。3月23日，商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。中国外交部称，对于贸易战，中国不想打，但也不怕打。中国有信心、有能力应对任何挑战。中国希望美国保持理想和克制。中美贸易摩擦加剧一定程度上影响投资者从净出口层面对于中国经济增长的判断，尤其在近期对增长分歧较大的时点，对短期市场情绪和风险偏好可能带来一定影响。中长期的具体影响程度还要视后续美国挑起贸易战的广度和深度来判断。
经济数据方面，3月22日，最新公布的欧元区整体PMI数据显示，欧元区制造业、服务业和综合PMI值均低于预期，3月份欧元区私营部门经济增速降至14个月来的最低水平。欧元区3月制造业PMI初值 56.6，预期 58.1，欧元区3月服务业PMI初值 55，预期 56。总体来看，制造业和服务业的产出增长均有所放缓；虽然就业人数增加，但就业增长率略微放缓至6个月低点，企业增长受到产能限制的阻碍。法国、德国也陆续公布了3月PMI数据，其中德国制造业PMI初值58.4，低于预期59.8，创8个月来新低；法国制造业PMI53.6，亦低于预期值55.5，为12个月来的低点。PMI整体数据显示欧元区的经济可能比此前认为的更加疲软。该数据也可能使欧元区在结束其非常规货币政策的态度变得更加复杂。
总体来看，贸易争端使得全球避险情绪上升，A股短期承压，但中长期走势依旧向好。中美贸易争端，受影响的不仅仅是中国企业，其实更多的美国公司将面临贸易争端带来的巨大冲击，全球经济一体化已密不可分。短期海外波动会带来心理层面影响，但市场中期趋势取决于基本面。