一周视点（2018.4.15）
文章来源：懋峰资产发布时间：2018-04-16
消息面方面，4月10号，习近平主席在博鳌亚洲论坛会上表示，中国将主动扩大进口，促进贸易平衡。其中明确提出将降低进口汽车的关税。这将有利于缓解中美贸易摩擦。中国将尽快下调部分日用品等进口关税，或使居民的境外旅游购物部分转移到境内，国内批发零售业将受益。同时，央行行长易纲在博鳌亚洲论坛上关于扩大金融市场开放发表讲话，表示面对主要经济体货币政策正常化，央行已经做好了准备；互联互通每日额度扩大为原来的4倍，沪股通和深股通每日额度调整为520亿人民币，港股通为420亿人民币；争取2018年内开通“沪伦通”，深化中英金融合作；2018年6月30日前落实6大金融开放措施，年底以前还将推出5项金融开放措施；由于中国处于产业链末端，从日本、韩国和中国台湾等进口部件，加工完成后对美出口，因此中国对美顺差其实是整个亚洲产业链对美的顺差。
经济数据方面，中国海关总署4月13日公布的数据显示，3月进出口令人大感意外：中国3月进口同比增长14.4%，预期12%，前值6.3%；出口下滑2.7%，为去年2月以来首次负增长，预期11.8%，前值44.5%。按美元计，中国3月贸易帐为逆差49.83亿美元，为去年2月以来首次转为赤字，预期顺差275亿美元。对于出口下滑，认为春节效应和价格周期可能是主要原因。春节前出口企业一般会赶工和加速报关，春节至元宵节甚至更晚一两周都是工人陆续返程和开工淡季。2018年春节在2月16日，元宵节在3月2日。这带来了今年2月出口增速较高，单月增速达44.5%，而且带来3月基数较高。因此，从春节效应来说，今年3月同时受到高基数、2月透支、元宵节在3月初这三重力量拖累。与2015年情况相似，2015年2月的出口增速是48%，3月一下子下降到了-15%，和今年的节奏基本一致。而2014年和2017年的春节均在1月底，进出口情况也基本一致。另外，出口增速其实是出口额的增速，它与出口商品的价格有关。从经验规律来看，出口价格指数（HS2）的变化基本同步于出口同比的变化。而HS2又与PPI的走势大致一致。所以在PPI的回落周期，出口增速会受到价格因素的拖累。
总的来说，全球经济一体化纵深发展，中美贸易摩擦会带来国际贸易局势的调整，使得国际市场更趋开放和健康，纵然带来市场的剧烈波动，但这只是影响市场的短期因素。长期走势还是取决于基本面，而中长期经济处于复苏阶段，走势向好。