一周视点（2020.9.12）
文章来源：懋峰资产发布时间：2020-09-14
本周市场方面，上证指数全周累跌2.83%，报收3260.35点，成交1.6万亿元；深证成指全周累跌5.23%，报收12942.95点，成交3.0万亿元；中小板指全周累跌5.19%，报收8613.31点，成交8762亿元；创业板指全周累跌7.16%，报收2536.62点，成交1.6万亿元。外围市场方面，道指全周累跌1.66%，纳指全周累跌4.06%，标普500全周累跌2.51%。原油市场方面，WTI 10月原油期货全周累跌6.14%，报收37.33美元/桶，布伦特11月原油期货全周累跌6.42%，报收39.92美元/桶。
消息面方面，8月份，中国外贸进出口2.88万亿元人民币，其中，出口1.65万亿元，同比增长11.6%；进口1.23万亿元，同比下降0.5%。受疫情蔓延影响，当前全球商品贸易正处于两位数以上的负增长状态。在此背景下，我国出口不降反升，远超市场普遍预期，与国内稳外贸政策持续发力密切相关。尤其是从拉动出口的主要动力来看，8月份，以口罩为代表的纺织纱线织物及制品、医疗仪器及器械和塑料制品出口额保持高速增长，同比增速达到58.5%。随着一系列有利于防控疫情、稳外贸的措施落地，外贸企业的经营压力得以部分缓解。
经济数据方面，8月份人民币贷款增加1.28万亿元，同比多增694亿元。其中，企业中长期贷款7252亿，同比多增2967亿，相对偏强；与此对应，短期贷款和票据融资同比减少2854亿。企业中长期贷款一般和基建项目融资有关，同时也映射出实体融资需求端并不弱。8月社会融资规模增量为3.58万亿元，比上年同期多1.39万亿元，超出市场预期。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.42万亿元，同比多增1156亿元；政府债券净融资1.38万亿元，同比多8729亿元；非金融企业境内股票融资1282亿元，同比多1026亿元。由此可见，社融多增部分主要是政府债券放量推动，以及企业债券发行小幅回暖影响。8月末社会融资规模存量为276.74万亿元，同比增长13.3%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为166.34万亿元，同比增长13.3%。本月数据表明了货币信用环境已向稳信用稳货币过渡，宽松政策效果逐步体现在实体经济层面，
近期少数流通市值小、价格低、基本面差的创业板股票，股价短期快速上涨，炒作现象突出，受到市场高度关注。深交所特停三只“妖股”，官媒亦点名批评，“炒小炒差”的歪风容易形成恶劣的示范效应。受此影响，市场有所降温，加之美国科技股高位回落，本周创业板低价股炒作逐步“退潮”，指数也出现了较大幅度的波动。