一周视点（2020.8.22）
文章来源：懋峰资产发布时间：2020-08-24
本周市场方面，上证指数全周累涨0.61%，报收3380.68点，成交2.3万亿元；深证成指全周累跌0.08%，报收13478.00点，成交2.8万亿元；中小板指全周累涨0.36%，报收9057.33点，成交1.2万亿元；创业板指全周累跌1.36%，报收2632.45点，成交8727亿元。外围市场方面，道指本周收平，纳指全周累涨2.65%，标普500全周累涨0.72%。原油市场方面，WTI 10月原油期货全周累跌0.12%，报收42.26美元/桶，布伦特10月原油期货全周累跌1.21%，报收44.26美元/桶。
消息面方面，8月24日，创业板注册制首批18家首发企业将上市交易。本次创业板改革系统完善了创业板交易机制，同时适用于增量公司和存量公司。主要有三方面：一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，此后日涨跌幅限制为20%。存量股票日涨跌幅限制由10%放宽至20%，相关基金也实行20%涨跌幅限制。二是新股上市首日即可纳入融资融券标的。优化转融通机制，推出市场化约定申报，允许战略投资者获配股票参与转融通出借。三是优化盘中临时停牌制度，引入盘后定价交易方式，增加价格笼子机制。由于创业板基础制度发生较大变化，对投资者的专业经验与风险承受能力提出了更高要求。存量投资者应签署新的风险揭示书后才可继续参加交易。对增量投资者，要求在申请开通权限前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金与证券），且参与证券交易24个月以上。对于创业板出现的新变化，投资者应警惕股票价格波动加大的风险。
经济数据方面，据央行授权全国银行间同业拆借中心公布，8月20日，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。至此，LPR报价已连续四个月持平。自8月7日以来，央行已连续10个交易日进行逆回购操作，累计操作金额9700亿元，利率保持2.2%不变。从MLF操作上看，央行为维护市场预期平稳，提前公告将于8月17日进行MLF操作，当日央行开展7000亿元MLF操作，利率保持2.95%不变。本月逆回购和MLF操作，相关利率均保持不变，传递了本月LPR不降的信号。随着疫情防控取得显著成效以及宏观经济企稳回升，货币政策回归常态，从之前的总量偏宽松转向目前侧重结构优化。而且，持续的总量宽松也容易引起资金空转套利，引发局部房地产市场过热等风险。从近期货币政策操作上看，也能体会到央行对于货币政策宽松操作偏谨慎的态度。
本周市场波动较大，一方面，中美贸易谈判出现变数使得市场情绪出现波动，对A股造成一定的扰动；另一方面，七月份的一波急速上涨之后，A股进入了新一轮的震荡调整阶段，目前行情以高价股回调，低价股补涨为主，长期向好的趋势不变。