一周视点（2020.6.13）
文章来源：懋峰资产发布时间：2020-06-15
本周市场方面，上证指数全周累跌0.38%，报收2919.74点，成交1.3万亿元；深证成指全周累涨0.64%，报收11251.71点，成交2.0万亿元；中小板指全周累涨0.98%，报收7405.20点，成交8752亿元；创业板指全周累涨1.86%，报收2206.76点，成交7048亿元。外围市场方面，道指全周累跌5.55%，报25605.54点；纳指全周累跌2.30%，报9588.81点；标普500全周累跌4.78%，报3041.31点。原油市场方面，WTI7月原油期货全周累跌7.61%，报36.54美元/桶，布伦特8月原油期货全周累跌7.71%，报39.04美元/桶。
消息面方面， 6月12日，证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则。重点内容如下：一是明确了创业板的定位：明确支持和鼓励符合创业板定位的创新创业企业在创业板上市，并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合；设置行业负面清单，原则上不支持房地产等传统行业企业在创业板上市；明确与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的行业负面清单中传统企业，仍可在创业板上市；按照“新老划断”原则，明确在审企业不适用行业负面清单的规定。二是降低创业板上市标准：股票首次发行上市的，应当至少符合下列上市标准中的一项。（一）最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000万元；（二）预计市值不低于人民币 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元；（三）预计市值不低于人民币50亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。三是缩短再融资审核期限：明确发行上市审核和注册程序，深交所审核期限为二个月，证监会注册期限为十五个工作日。同时，针对“小额快速”融资设置简易程序。四是建立ST制度：增设退市风险警示制度（*ST制度）和其他风险警示制度（ST制度）。五是优化退市流程：取消暂停上市、恢复上市，交易类退市不再设置退市整理期，重大违法强制退市停牌时点后移并不再设置“逃跑期”，提升退市效率。这次注册制改革在具体实施的过程中有些创新性做法，超出了市场预期，很可能会带来一大批资质符合的企业申请IPO，IPO数量或会迎来爆发式增长。
经济数据方面，海关总署发布数据显示，5月份，我国外贸进出口2.47万亿元，同比下降4.9%；其中，出口增长1.4%；进口下降12.7%；贸易顺差增加60.6%。按美元计价，5月份中国外贸进出口3507亿美元，下降9.3%；其中，出口下降3.3%；进口下降16.7%；贸易顺差629.3亿美元，增加52.9%。前5个月，我国货物贸易进出口总值11.54万亿元，同比下降4.9%，降幅与前4个月持平。其中，出口下降4.7%；进口下降5.2%；贸易顺差8598.1亿元，减少1.2%。从贸易伙伴看，东盟依旧保持我国第一大贸易伙伴地位。前5个月，我国与东盟贸易总值1.7万亿元，增长4.2%，占我国外贸总值的14.7%。此外，我国与欧盟、美国、日本贸易额均不及去年同期。从行业看，除了口罩在内的纺织品出口增长25%外，其他产品的出口基本是下降的。由于新冠疫情在全球蔓延，引发全球经济衰退，预计今年中国进出口金额大概率出现负增长，但进出口降幅要弱于全球平均。
虽然中国在全球经济衰退中无法独善其身，但由于疫情在中国已经得到基本控制，并率先推动企业复工复产，经济在全球范围内具备比较优势；中国已经深度嵌入全球产业链供应链，因此，其他国家的进出口贸易会在一定程度上推动中国贸易增长；由于中国具备产业门类齐全优势，其他国家产业链供应链中断，反而有利于增强中国产品的替代能力。