一周视点（2020.5.23）
文章来源：懋峰资产发布时间：2020-05-25
本周，上证指数下跌1.91%，报收2813.77点，深证成指下跌3.28%，报收10604.97点，沪深300下跌2.27%,报收3824.06点，中小板指下跌3.14%，报收6940.10点，创业板指下跌3.66%，报收2046.60点。本周五受宣布拟在香港实施《国安法》的影响，投资者担忧中美之间紧张的地缘政治关系，恒生指数低开低走，盘中一度跌逾5%，随后有所反弹，但力度不大。受此影响，沪指盘中一度跌逾2%，上证指数收跌1.89%，创业板指收跌2.52%。本周北上资金净买入79.46亿元，连续第9周净买入，为近5周来最大净买入额。本周，道指累计上涨3.3%，创下自4月9日以来的最佳单周表现；标普500指数和纳指本周均上涨逾3%。
消息面方面，5月22日，第十三届全国人民代表大会第三次会议召开，与往年相比，今年的政府工作报告篇幅大幅压缩，其中最受关注的一个变化是不设GDP增速目标。对此，政府工作报告给出了解释，当前全球疫情和经贸形势不确定性很大，我国发展面临一些难以预料的影响因素。今年外部环境非常严峻，各国疫情也存在反复的可能性，此时暂时淡化我国经济增速的目标，是当前应对疫情给经济带来前所未有冲击的现实需要。财政政策方面，政府工作报告中指出，积极的财政政策要更加积极有为，今年赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债，财政政策空间基本符合市场预期。货币政策方面，稳健的货币政策要更加灵活适度，综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。预期货币政策宽松的空间将进一步提升。
经济数据方面，财政部最新发布的数据显示，1—4月累计，全国一般公共预算收入62133亿元，同比下降14.5%。其中，中央一般公共预算收入28522亿元，同比下降17.7%；地方一般公共预算本级收入33611亿元，同比下降11.5%。其中4月份，全国一般公共预算收入16149亿元，同比下降15%，降幅比3月份收窄11.1个百分点。税收收入下降17.3%，降幅比3月份收窄14.9个百分点，国内增值税、进口环节税收、企业所得税等主体税种收入降幅均明显收窄，反映了复工复产接近或达到正常水平、经济社会秩序逐步恢复的良好态势。
总体来看，在全球范围内，我国已经率先从疫情冲击中有所恢复，3月以来多项经济数据逐步改善，未来随着多项逆周期政策的进一步实施，居民和企业的信心将继续恢复。尽管短期来看，地缘政治等因素对市场风险偏好造成一定冲击，但市场进一步下行空间十分有限。