一周视点（2020.5.1）
文章来源：懋峰资产发布时间：2020-05-06
本周市场方面，上证指数全周累计上涨1.84%，4月累计上涨3.99%，报收2860.08点；深证成指全周累计上涨2.86%，4月累计上涨7.62%，报收10721.78点；中小板指全周累计上涨4.29%，4月累计上涨8.97%，报收7087.23点；创业板指全周累计上涨3.28%，4月累计上涨10.55%，报收2069.43点。
消息面方面，2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。会议指出，推进创业板改革并试点注册制，是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。制度方面的安排，和科创板试点注册制制度安排相一致，注册程序分为交易所审核和证监会注册两个环节。创业板注册制改革不再要求券商对其保荐的所有项目进行强制跟投，而是仅对未盈利，红筹架构，特殊投票权以及高价发行的四类公司采取强制性跟投。创业板改革并试点注册制后，新上市企业上市前五日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制从目前的10％调整为20％。创业板存量投资者可继续参与交易，普通投资者参与注册制下IPO上市的股票交易，需重新签署新的风险揭示书。对新申请开通创业板交易权限的个人投资者，增设前20个交易日日均10万资产量及24个月的交易经验的准入门槛。
经济数据方面，制造业PMI为50.8%，比上月回落1.2个百分点；非制造业商务活动指数为53.2%，比上月上升0.9个百分点；综合PMI产出指数为53.4%，比上月上升0.4个百分点，均处在扩张区间。制造业生产指数、新订单指数、从业人员指数均高于临界点，但有不同程度的回落，说明经济生产活动仍在扩张，但增长速度有所放缓。新出口订单指数和进口指数分别为33.5%和43.9%，比上月下降12.9和4.5个百分点。说明随着国外疫情加速扩散，全球经济活动剧烈收缩，对我国外贸造成很大影响。非制造业方面，住宿业、文化体育娱乐业、居民服务业等行业商务活动指数位于45.0%以下，已经连续三个月位于45.0%以下，相关企业生产经营比较困难，复工复产滞后。餐饮业商务活动指数升至60.0%以上，较上月明显回暖。
尽管目前经济发展面临较大挑战，资本市场改革仍不断推进。注册制下，企业上市效率提高将进一步降低壳需求，一些依靠壳资源获得高溢价的公司将面临淘汰，市场加速优胜劣汰，有助于市场价值投资氛围的形成，而这种氛围随着注册制的全面推广将重塑市场的投资生态，形成更理性的生态环境。