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一周视点(2019.12.21)

文章来源:懋峰资产发布时间:2019-12-23

     本周市场方面,上证指数全周累涨1.26%,报收3004.94点,成交1.2万亿元;深证成指全周累涨2.25%,报收10229.49点,成交1.9万亿元;中小板指全周累涨2.46%,报收6495.23点,成交8381亿元;创业板指全周累涨0.93%,报收1771.71点,成交6707亿元。外围市场方面,美股本周续创新高,道指全周累涨1.14%,报收28455.09点,纳指全周累涨2.18%,标普500全周累涨1.65%。原油市场方面,WTI2月原油期货全周累涨0.77%,报60.44美元/桶,布伦特2月原油期货全周累涨1.35%,报66.10美元/桶。
     消息面方面,12月18日,央行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作,其中包括500亿元7天期逆回购,中标利率2.50%;1500亿元14天逆回购,中标利率2.65%,比之前的2.70%下调5BP。19日,央行开展2800亿元逆回购操作,包括300亿元7天期和2500亿元14天期逆回购,操作利率分别为2.5%、2.65%。20日,央行开展1500亿元14天逆回购操作,操作利率为2.65%,均与18日相同。连续三个交易日,公开市场逆回购操作合计净投放6300亿元。算上12月16日央行超额续作MLF,减去本周到期的2860亿元MLF和500亿元国库现金定存,央行本周累计净投放5940亿元。央行在18日公开市场业务交易公告中表示,将密切关注市场流动性状况,灵活开展公开市场操作,维护年末流动性平稳。通常元旦后春节前,市场存在较大的流动性缺口。春节前企业加速回款,缴税,发年终奖,进行年终决算等增加资金需求;居民在春节前会增加现金需求;季初年初财政存款将季节性增长,叠加财政部提前下达1万亿专项债额度,预计将对流动性造成较大压力;跨年期间银行间资金需求加大,明年1月据测算将有7780亿元同业存单到期,加剧银行间流动性紧张,各家银行面临年末MPA考核,融出资金意愿下降,从而加剧了非银机构的资金紧张。从历史上人民银行公开市场操作来看,历年来在12月份的资金操作比较多,预计后期央行仍将进行公开市场操作,精准调控呵护资金面。
     经济数据方面,根据国家统计局的数据,11月份,全国规模以上工业增加值同比增长6.2%,增速比上月加快1.5个百分点。1-11月份,全国规模以上工业增加值增长5.6%,增速与1-10月份持平。1-11月份,社会消费品零售总额372872亿元,同比增长8.0%。11月份,社会消费品零售总额38094亿元,同比增长8.0%,增速比上月加快0.8个百分点。其中,扣除汽车以外的社会消费品零售总额增长9.1%。1-11月份,全国固定资产投资(不含农户)533718亿元,同比增长5.2%,增速与1-10月份持平。分领域看,基础设施投资同比增长4.0%,制造业投资增长2.5%,房地产开发投资增长10.2%。11月份,货物进出口总额28614亿元,同比增长1.8%,上月为下降0.4%。其中,出口15678亿元,同比增长1.3%;进口12936亿元,增长2.5%。进出口相抵,贸易顺差2742亿元。1-11月份,货物进出口总额285048亿元,增长2.4%。其中,出口155550亿元,增长4.5%;进口129498亿元,同比持平。从各项经济数据来看,11月整体有所好转。
     国务院总理指出,全年发展主要目标任务能够较好完成。明年我国经济发展可能遇到更大的下行压力、面临更复杂的局面,要全面做好“六稳”工作,统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定,保持经济运行在合理区间。因此,尽管中美贸易紧张关系有所缓和,但不稳定不确定因素仍然存在,领导层对此依然保持谨慎、警惕的态度。